續(xù)上漲。

　　美元于1971年和1973年發(fā)生了兩次大幅貶值，一定程度推動了金價上行。這也是黃金價格歷史上第一次出現(xiàn)大的漲幅，期間漲幅在200%左右。

　　暴漲因素：物價指數(shù)飆升與能源危機

　　20世紀70年代中期至80年代初，石油危機直接導致西方工業(yè)國普遍出現(xiàn)成本推動型通貨膨脹，促使全球黃金需求在短期內(nèi)大幅增加。

　　消費物價指數(shù)的飆升和對通貨膨脹的擔憂，確立了黃金價格上漲的總體趨勢。美國的通貨膨脹在70年代后期開始顯露，到1979年12月，年通脹率飆升到13%。此外，1979年蘇聯(lián)入侵阿富汗以及伊朗人質(zhì)危機等事件，引起地緣政治局勢緊張，也在短期內(nèi)刺激了金價暴漲。

　　1979年11月26日，金價為390美元/盎司，到了1980年1月18日，已漲到850美元/盎司。據(jù)統(tǒng)計，金價從1968年的35美元漲到1980年的850美元的12年間，價格漲了23倍，每年有30%的獲利率。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，黃金歷史上的第一波波瀾壯闊的牛市，是因其貴金屬的屬性以及作為安全避險的投資工具這兩點而掀起的。

　　見頂征兆：危機邊緣+宏觀維穩(wěn)

　　狂風暴雨需要長久醞釀，喧囂之后必將歸于平靜。黃金價格從1980年1月開始下跌，并由此開始了一段長達20年的大熊市，1980~2000年，20年間跌去48.39%。

　　究其原因，金價在當時的瘋狂上漲正是各種危機達到頂點之時，恐懼更加造成非理性上漲，隨后，宏觀維穩(wěn)也就顯現(xiàn)出了效果。

　　美聯(lián)儲在1980年第一季度將利率從13%提高到20%的高位，大大遏制了通貨膨脹的蔓延。加息推動消費物價指數(shù)從當年3月14.8%的高峰，逐漸下降到1983年6月的2.6%。美國為維護美元匯率穩(wěn)定而大力打壓黃金市場，金價迅速下挫，至1983年，金價跌到350美元/盎司左右。直到1996年，金價都維持在350~400美元/盎司之間，甚至一度降至255美元/盎司的歷史低點。

　　/后市趨勢/

　　看多聲中倒下 金價長期還看QE3

　　在國際投行一致唱多聲中，國際黃金價格卻在2000美元/盎司關口之前退縮。是暫時的 “歇腳”，還是黃金又一個十年牛市的終結？市場各方人士的看法有著較大分歧。

　　國際投行唱多聲中倒下

　　這出瘋狂大戲，離不開國際各大投行的唱多助陣。8月初，瑞銀將黃金3個月價格預期從每盎司1600美元上調(diào)到1850美元；7月底，瑞銀才剛剛將2011年黃金價格預測從每盎司1650美元上調(diào)至1800美元；8月初，美林將12個月后黃金價格預測上調(diào)至每盎司2000美元，去年年底，美林對2011年黃金最高價的預測僅1500美元/盎司。

　　一向謹慎的摩根大通也傾情出演。在標普