美金造“勢(shì)” 黃金黑金積極跟進(jìn) |
發(fā)布日期:09-10-16 08:44:25 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者: |
年、2002-2008年7月以及今年3月份以來(lái)黃金與黑金的走勢(shì),都屬于這種情況。
黃金黑金漲幅 遠(yuǎn)大于美元貶值幅度 在上述美元貶值大環(huán)境下,黃金與黑金不僅會(huì)上漲,而且其上漲幅度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美元貶值幅度。以2002-2008年7月為例,美元貶值幅度只有41.3%,其間黃金最大漲幅近300%,原油最大漲幅達(dá)465%。原因在于,美元貶值僅僅是美元相對(duì)于歐元等貨幣的相對(duì)貶值,而同時(shí)由于世界性通貨膨脹蔓延,全球都出現(xiàn)通貨膨脹,這是貨幣的絕對(duì)貶值,黃金與黑金的上漲不僅體現(xiàn)在美元貶值上,而且還要對(duì)沖通貨膨脹即貨幣的絕對(duì)貶值的風(fēng)險(xiǎn),另外也會(huì)受自身商品屬性影響。 物價(jià)上漲金先知 通過(guò)研究近40年來(lái)美元貶值與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)大宗商品的漲跌情況可以得出,黃金是最先反映通貨膨脹預(yù)期與通貨膨脹的大宗商品,“金銀天然是貨幣”并非浪得虛名。1971年8月15日尼克松政府宣布美元與黃金脫鉤,黃金立即上漲,高點(diǎn)1980年1月21日850美元;而在1973年-1974年,才發(fā)生第一次原油危機(jī),原油當(dāng)時(shí)的高價(jià)是在1980年4月,WTI最高油價(jià)為39.5美元/桶。 第二次大宗商品上漲時(shí)黃金的起漲點(diǎn)在1999年,代表國(guó)際金價(jià)市場(chǎng)的倫敦現(xiàn)貨黃金在1999年7月21日達(dá)到最低點(diǎn)252.9美元,2008年3月率先見頂;而原油在1998年12月最低,比黃金先見底,但是到2008年7月才見頂。而目前,黃金已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高,油價(jià)只是創(chuàng)出反彈新高?傊,在大宗商品上漲大趨勢(shì)中,黃金往往領(lǐng)先一步。 黑金黃金共性多 盡管黃金天然具有貨幣的金融屬性,但是原油因其商品龍頭地位的存在,同時(shí)又是消費(fèi)量極大的大宗商品,其金融屬性基本上不亞于黃金。因此,在對(duì)沖通貨膨脹方面,二者有許多共性,因此常常齊漲同跌(危機(jī)時(shí)走勢(shì)不同),其間又具有一定比價(jià)關(guān)系。從近40年二者比價(jià)關(guān)系看,最多時(shí),一盎司黃金可以換33桶原油,而最低時(shí),一盎司黃金僅能換6.6桶原油,長(zhǎng)期比價(jià)關(guān)系在10-20之間,平均數(shù)是一盎司黃金可以換將近15桶原油,目前比價(jià)是14.1,可見二者長(zhǎng)期走勢(shì)一致。 所不同的是,在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)情況下,由于消費(fèi)旺盛,原油剩余產(chǎn)能有限,地緣政治因素與天氣等等都可以成為炒作油價(jià)理由,使油價(jià)上漲幅度遠(yuǎn)大于黃金;而在經(jīng)濟(jì)低迷或者危機(jī)時(shí)候,由于消費(fèi)低迷,原油供過(guò)于求導(dǎo)致原油庫(kù)存大幅上升,儲(chǔ)存原油成本較高,而低利率使買黃金成本大幅降低,再加上黃金避險(xiǎn)功能,使黃金價(jià)格在危機(jī)與經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期漲幅大于原油。
|