，但總體而言并不強(qiáng)勁。美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要持續(xù)大幅度的貨幣寬松。美聯(lián)儲(chǔ)需要維持零利率直至失業(yè)率降至7%以下或通脹升至3%以上。預(yù)計(jì)2012年通脹率將在1.8%，而明后兩年料接近1.5%。無論如何， 3%的通脹率才是我們應(yīng)該愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。他還表示，在采取更多量化寬松措施前支持對(duì)利率進(jìn)行指導(dǎo)。美聯(lián)儲(chǔ)任何新的寬松措施，如果需要的話，可能是6000億美元。

　　盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎步入了相對(duì)良性的復(fù)蘇軌道，但仍存在面臨來自歐洲沖擊而再度惡化可能。美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯1月10日表示，歐元區(qū)的崩潰仍然是經(jīng)濟(jì)前景的最大威脅，如果歐元區(qū)狀況惡化，所有預(yù)期都將失效，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將“全盤皆輸”。可見在歐債危機(jī)陰霾持續(xù)籠罩的大背景下，發(fā)生對(duì)金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)的任何意外沖擊皆有可能。故2012年雖不可能發(fā)生好萊塢電影般展示的情景，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)人士關(guān)于保護(hù)好錢袋的呼吁是值得重視的。黃金雖掛著長(zhǎng)期避險(xiǎn)的光環(huán)，一旦面臨意外的金融沖擊，金價(jià)階段性倒塌的力度并不比暴力拆遷時(shí)的房屋倒塌力度弱多少。君子不立危墻之下，對(duì)保證金投資者而言，目前戰(zhàn)略性做多黃金，就好像在面臨暴力拆遷的房屋中“安居”一樣，你可能無法預(yù)料推土機(jī)到來的準(zhǔn)確時(shí)間，但你可以預(yù)料推土機(jī)遲早會(huì)到來，你不能沒有絲毫準(zhǔn)備！

　　上周對(duì)沖基金在美元市場(chǎng)運(yùn)作意愿較低，依然持有著處于歷史峰值附近的凈多。而歐元市場(chǎng)，對(duì)沖基金繼續(xù)在歐元場(chǎng)內(nèi)積極大幅增加歐元凈空持倉，體現(xiàn)為多頭減持與空頭增持，單邊看跌的思路清晰。意味著美元的波段漲勢(shì)與歐元波段跌勢(shì)恐將進(jìn)一步延續(xù)，理應(yīng)形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的考驗(yàn)。

　　對(duì)比近月金價(jià)與美元運(yùn)行關(guān)系，如圖所示：

金價(jià)與美元運(yùn)行關(guān)系圖

　　總體而言，金價(jià)與美元仍維持反向運(yùn)行關(guān)系。BC階段的同向走強(qiáng)源于金價(jià)的階段性超跌；ED階段金價(jià)無視美元的轉(zhuǎn)強(qiáng)而繼續(xù)走強(qiáng)，但伴隨美元強(qiáng)勢(shì)的進(jìn)一步確認(rèn)與持續(xù)，金價(jià)上行的好景不長(zhǎng)。目前H階段，金價(jià)再度體現(xiàn)出無視美元強(qiáng)勢(shì)的走強(qiáng)，我們認(rèn)為首先同樣源于技術(shù)性超跌。但伴隨美元中期進(jìn)一步趨強(qiáng)發(fā)展，金價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行的好景可能同樣不長(zhǎng)。故提醒投資者切忌沉迷于階段性金價(jià)反彈的插曲，作繼續(xù)看多做多黃金的“釘子戶”，面對(duì)歐債危機(jī)可能引發(fā)的“暴力拆遷”，釘子戶的力量無疑弱小且不合潮流。