是黃金宏觀牛市運(yùn)行中的階段性插曲，只是對(duì)保證金投資者而言，宏觀牛市中較長(zhǎng)和較深的插曲，也算一段市場(chǎng)階段性運(yùn)行的主旋律，我們不能忽略�；叵�08年金融危機(jī)對(duì)黃金階段性沖擊的旋律吧，放眼長(zhǎng)期牛市是插曲，但又曾是中期調(diào)整的主旋律。在中期調(diào)整主旋律背景下的反彈則又是插曲！

　　此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家能繼續(xù)通過(guò)市場(chǎng)以理想的成本融資前景并不看好，他們希望歐洲央行能有更多擔(dān)待。如果歐債依靠歐洲央行擔(dān)待，最多只是延緩歐債危機(jī)進(jìn)一步爆發(fā)的時(shí)間。惠譽(yù)主權(quán)評(píng)級(jí)主管表示，意大利評(píng)級(jí)面臨本月底遭降的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。故本月中下旬，歐債危機(jī)的憂慮可能再襲上心頭，需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)保持警惕。

　　捷克央行行長(zhǎng)表示，希臘危機(jī)可能需要?dú)W洲多家銀行資本重組，在歐盟不愿提供大量融資的前提下，希臘應(yīng)退出歐元區(qū)。美國(guó)億萬(wàn)富翁投資人喬治•索羅斯周一稱，當(dāng)前的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)比2008年的全球金融危機(jī)更嚴(yán)重。索羅斯在班加羅爾Azim Premji大學(xué)發(fā)表演講時(shí)稱，歐洲大型銀行倒閉的影響可能會(huì)波及全球�？梢�(jiàn)，歐債危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)最嚴(yán)峻的沖擊尚未到來(lái)。沖擊一旦來(lái)臨，很多歐美銀行會(huì)發(fā)生倒閉和重組，在這種流動(dòng)性不順暢，或曰可能快速繃緊的階段，風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金必將受到?jīng)_擊。哪怕僅僅是階段性沖擊，也不能忽視其力度，對(duì)保證金投資者而言尤為如此。

　　貨幣政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周歐洲央行和英國(guó)央行皆維持利率不變。對(duì)歐洲央行而言，無(wú)論怎樣放松貨幣，都不能緩解市場(chǎng)因歐債危機(jī)的緊張情緒。降息可以令整個(gè)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性維持充裕，但充裕的流動(dòng)性卻可能因?yàn)榫o張情緒難以順暢流動(dòng)起來(lái)。注水后不能有效流動(dòng)，還不如不注水。

　　美國(guó)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面有所改善，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履并不穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛表達(dá)了進(jìn)一步維持超寬松貨幣政策的觀點(diǎn)。美國(guó)12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加20.0萬(wàn)人，預(yù)期增加15.0萬(wàn)。12月失業(yè)率為8.5%，預(yù)期為8.7%，失業(yè)率創(chuàng)2009年2月以來(lái)新低。該數(shù)據(jù)刺激美元上周再創(chuàng)新高，但金價(jià)卻在亞洲需求的支撐下，體現(xiàn)出抗調(diào)整韌性。美國(guó)12月零售銷(xiāo)售月率上升0.1%，預(yù)期上升0.3%。美國(guó)12月核心零售銷(xiāo)售月率下降0.2%，預(yù)期上升0.3%。顯示出復(fù)蘇步履不穩(wěn)的跡象，對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)有所掣肘，使得金價(jià)不失時(shí)機(jī)再借東風(fēng)延續(xù)反彈插曲。此外，本周美國(guó)進(jìn)一步表達(dá)了可能再度QE刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能，這將為我們判斷黃金的中長(zhǎng)期運(yùn)行前景提供參考。

　　美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)埃文斯1月11日表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定改善