8月22日至8月26日，國際金價(jià)上演了一出“驚心動(dòng)魄”的大戲。先是由于美國信用評(píng)級(jí)下調(diào)等因素導(dǎo)致美元貶值，金價(jià)大幅上漲，緊接著就是8月24日單日5.6%的大幅下跌。金價(jià)如過山車般上下翻滾，投資者下一步又該如何抉擇？

    今年上半年，金價(jià)一直平穩(wěn)上漲，整體漲幅5.5%；進(jìn)入下半年，在歐美債務(wù)危機(jī)輪番爆發(fā)的背景下，金價(jià)從6月30日的每盎司1500美元“一路小跑”，至8月23日國際金價(jià)歷史性地漲破每盎司1900美元，50多天上漲400多美元，漲幅27%。

    雖然金融危機(jī)爆發(fā)以來，金價(jià)一直處于上升通道，但是每克390元的價(jià)格還是讓中國投資者喜出望外，加上國內(nèi)部分投資者以購買實(shí)物黃金和紙黃金為主，處在多頭看漲的位置上，金價(jià)上漲讓投資者對(duì)后市信心十足。

    沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資，以“保值”功能著稱的黃金亦是如此。正當(dāng)市場紛紛預(yù)測(cè)，2011年8月有望創(chuàng)造29年來最大月度漲幅之時(shí)，黃金卻毫無征兆地迎來了3年內(nèi)最大單日跌幅，8月24日大幅下挫100多美元。短短2天時(shí)間，國內(nèi)金價(jià)更是下挫至每克360元。是結(jié)構(gòu)性回調(diào)，還是金價(jià)開始走弱？是趁機(jī)補(bǔ)倉，還是盡快清倉？著實(shí)讓人摸不著頭腦。

    芝加哥商業(yè)交易所控股公司8月初以來連續(xù)兩次上調(diào)黃金期貨保證金，是此次金價(jià)回調(diào)最直接的原因。上調(diào)黃金期貨保證金比例是一個(gè)直接打壓金價(jià)的舉措。然而，上調(diào)保證金跟加息、加稅等措施不同，資金并沒有被另一個(gè)市場抽走，這時(shí)黃金投機(jī)市場的可用資金減少，固有資金增多，使支撐金價(jià)的基礎(chǔ)更加牢固。但從另一方面來看，保證金上調(diào)也說明了隨著金價(jià)走高，市場風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，投資者需要更加謹(jǐn)慎。

    短期看，黃金快速上漲可能蘊(yùn)藏“泡沫”，必然會(huì)積累大量獲利了結(jié)需求，此次價(jià)格回調(diào)未嘗不是一種理性回歸。因此，投資者不必過于恐慌，匆忙拋售黃金。近期回調(diào)將為黃金市場新一輪上漲積蓄力量，建議投資者通過長期持有，進(jìn)而獲得黃金的保值避險(xiǎn)功能。

    雖然黃金短期弱勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，但圍繞全球經(jīng)濟(jì)及歐洲危機(jī)產(chǎn)生的不確定因素仍然存在，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)堪憂，通脹預(yù)期依然很強(qiáng)，美元等國際結(jié)算貨幣持續(xù)走弱，讓黃金在金融動(dòng)蕩中變得更加堅(jiān)挺。

    2007年開始，全球次貸危機(jī)凸顯了黃金作為唯一的非線性資產(chǎn)，在維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全、金融安全和保護(hù)百姓財(cái)產(chǎn)方面所具有的不可