上周黃金從1900美元／盎司以上的高點驟然下跌近200美元，讓很多人措手不及。如果說，在1700美元至1900美元的瘋狂上漲過程中，連“傻瓜”都能賺到錢，接下來的暴跌就是讓人們徹底傻了眼。

讓很多投資者意外的是，大跌之前一些機構(gòu)已提前做好防范：在黃金期市上做空單，對現(xiàn)貨和紙黃金市場的單邊做多進行套保。在暴跌前的最瘋狂上漲時，這些機構(gòu)在期金市場做空被很多人視為很傻或令人不解的投資行為。面對單邊上漲的黃金，卻要“逆勢”做空，豈不是故意要虧錢？但時至今日，當投資者經(jīng)過市場的殘酷教訓(xùn)，終于明白機構(gòu)投資者的理性和謹慎投資有多么明智。但是，對于資金有限的普通投資者，同時買多和做空，顯然不太現(xiàn)實。

資產(chǎn)籃中放黃金是必須的

近日，中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長王德培在恒生銀行的理財論壇上對記者說，紙幣越來越不值錢，黃金變得越來越值錢。黃金在上漲中貨幣功能顯現(xiàn)，可以中長期持有，以實現(xiàn)對資產(chǎn)的保值。

對于普通投資者來說，如何投資黃金是一個重要的實際操作話題。知名分析人士葉檀(微博)建議投資者將黃金作為對抗通脹的工具，以黃金來保值資產(chǎn)，保障自己的生活質(zhì)量。她不建議投資者側(cè)重炒黃金，而建議購買可兌現(xiàn)的實物金。

光大銀行零售業(yè)務(wù)部經(jīng)理王絮對深圳商報記者表示，其他金融產(chǎn)品本質(zhì)上都是負債，唯有黃金，拿到哪里都能變現(xiàn)。所以，在資產(chǎn)配置中一定要有黃金。但是，黃金占有的比例應(yīng)適當，合理比例是不超過10%。

最好避開杠桿交易

王先生對黃金的上漲篤信不疑，但他選擇了黃金延期業(yè)務(wù)，這是一種即可放大收益、又會倍增損失的杠桿功能產(chǎn)品。在黃金上漲到1780美元時，他選擇了做空，想賺黃金短線回調(diào)的錢。結(jié)果黃金一路上漲到1900美元，他被強行平倉。

專家分析說，如果像王先生這種散戶，只投資實物黃金或普通紙黃金交易，即使買在高位，遇到下跌，可以選擇持倉等待金價漲回，或把持有黃金當做給資產(chǎn)和生活質(zhì)量保障的方式。從長期來看，是利大于弊。相反，如果選擇杠桿式交易，在選擇多空時不幸選錯了方向，則不得不面臨被動補充保證金的局面，如果資金無法跟上，只好被強行平倉，血本無歸。

王小姐的投資理念十分清晰而穩(wěn)健。她的資產(chǎn)配置中，房產(chǎn)、股票、債券都占有合適的比例，兩個月前，她開始關(guān)注黃金并投資占資產(chǎn)約5%比例的資金購買了紙黃金和實物金條。對黃金大跌，她十分淡定。她表示看重的是黃金的保值和避險功能，沒有將黃金作為獲得高額利潤的工具。她計劃等黃金走穩(wěn)了再用5%左右的資金購買實物金條。