您所在的位置:首頁 >> _JiBi.Net >> 今日黃金 >> 金市觀察 >> 正文
 
“黃金熱”的冷思考
發(fā)布日期:09-08-22 08:56:26 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財經(jīng)日報 作者:

近期,國內(nèi)黃金市場投資熱持續(xù)升溫。各家銀行、黃金投資公司、黃金飾品店的黃金銷量不斷上升,同時全國各地一次性購買數(shù)十公斤實物黃金的超級金民頻現(xiàn),多家中外資銀行近期也紛紛推出了掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

  近日世界黃金協(xié)會發(fā)布的2009年第二季度全球黃金需求趨勢報告,也高度關(guān)注中國黃金市場的消費能力,中國的實物黃金消費在各國消費普遍萎縮的背景下獲得了同比11%的增長。

   推動國內(nèi)“黃金熱”最重要的因素是寬松貨幣政策下的通脹預(yù)期。黃金享有抗通脹的聲譽且相對易于變現(xiàn),受到投資者的追捧和青睞并不意外。然而,投資者在進行黃金投資時,不能忽視以下兩點風(fēng)險。

  第一,歷史數(shù)據(jù)研究表明黃金的抗通脹效果在惡性通脹時較為明顯,而在溫和通脹時黃金的表現(xiàn)卻不如一些波動性更大的資產(chǎn)(比如原油和股票)。1973~1974年和1979~1981年黃金市場的兩輪牛市都是在石油危機沖擊下惡性通脹持續(xù)的背景下產(chǎn)生的。而當(dāng)經(jīng)濟進入上升通道但通脹水平卻相對溫和時,黃金資產(chǎn)的表現(xiàn)弱于其他對于經(jīng)濟回暖更為敏感的資產(chǎn)。

  第二,通脹并非是影響金價的唯一因素,美元的走勢也是金價變動的關(guān)鍵。從1973年美元與黃金脫鉤以來,金價與美元之間在趨勢上高度負(fù)向相關(guān),即美元走強黃金下跌,美元走弱黃金上揚。2002年以來的一輪黃金牛市主要是美元貶值的結(jié)果,而并非是對當(dāng)時溫和通脹的反應(yīng)。

  由于目前人民幣與美元匯率相對穩(wěn)定,僅僅依據(jù)可能出現(xiàn)的國內(nèi)通脹并不足以得出金價必然上揚的結(jié)論。如果美元走強,那么以美元計價的黃金價格下跌,同樣會帶來國內(nèi)人民幣金價的下滑。

  由此可見,投資者在進行黃金投資之前必須思考如下兩個問題:未來惡性通脹出現(xiàn)的可能性有多大?未來美元走勢如何?

  從目前的全球經(jīng)濟形勢來看,全球?qū)捤韶泿耪吲c全球產(chǎn)能過剩并存,短期內(nèi)惡性通脹出現(xiàn)的可能性較小。同時,美國經(jīng)濟率先復(fù)蘇的可能和市場強烈的美元貶值預(yù)期僵持不下,美元區(qū)間盤整的格局也令金價難有趨勢性上行的表現(xiàn)。

  因此,短期內(nèi)難見黃金市場大幅上揚的行情。而從中長期來看,惡性通脹是否一定出現(xiàn)以及美元是否一定大幅貶值,市場仍然左右搖擺。投資者不要因為貼上“黃金”的標(biāo)簽就奮不顧身,忽視了個中風(fēng)險。

  從中長期持有的角度來看,黃金不失為投資者實現(xiàn)資產(chǎn)保值的良好工具。黃金作為一種工業(yè)用途相對較少的商品,在經(jīng)濟周期中價格的起伏往往小于股票市場和原油等工業(yè)商品,在中長期內(nèi)價格波動相對穩(wěn)定。投資者可以根據(jù)自身的投資目的和風(fēng)險承受能力在資產(chǎn)組合里適當(dāng)配置黃金,但把自身財富增值的希望全部寄托在黃金上的做法并不可取。

精彩圖片
水滸金銀幣(第1組)發(fā)行
開元杯建國60周年征文
建國60周年金銀章、金銀條
特別推薦
·開元杯建國60周年征文圓滿結(jié)束
·英倫貴公子!CHANEL 09秋冬大片
·古琦2009年秋冬米蘭女裝摩登一族
·男士內(nèi)衣:男人的另一張名片
·Dunhill登喜路 2010春夏男裝流行發(fā)布
·女人善
·潛水跑車:享受邦德的快感
·蒂芙尼Keys開啟非常完美序幕
·唐培里儂香檳王1995年份珍藏
·開元杯建國60周年有獎?wù)魑幕顒踊馃徇M行中
經(jīng)典美圖
凱瑟琳-海格
清秀小美女
宋慧喬推出
李小冉氣質(zhì)
傳說中的網(wǎng)
姬麗·哈澤
甘薇化身紅
袁菲戶外寫
美艷無比的
相關(guān)新聞
關(guān)于我們 | 免責(zé)聲明 | 廣告服務(wù) | 委托買賣 | 意見建議 | 友情鏈接 | 網(wǎng)站導(dǎo)航
Copyright © 2000 - 2008 JiBi.Net. All Rights Reserved
中國集幣在線  版權(quán)所有