新中國(guó)成立60年來(lái)，我國(guó)黃金交易經(jīng)歷了天翻地覆的變化。長(zhǎng)期處于灰色地帶的炒金業(yè)務(wù)是否有可能在不遠(yuǎn)的未來(lái)名正言順地“陽(yáng)光化”？伴隨著國(guó)際金價(jià)的走高，國(guó)內(nèi)炒金熱也再度升溫。預(yù)付款炒金在第三方存管保證客戶資金安全的前提下，是否有可能獲得合法的生存地位？投資者在參與預(yù)付款黃金交易模式時(shí)，將面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？本報(bào)記者為您一一呈現(xiàn)。

　　黃金期貨在站穩(wěn)1000美元后又再度發(fā)起上漲攻勢(shì)。上周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)突破1000美元，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金也站上1020美元的歷史高位。黃金價(jià)格的持續(xù)上漲吸引投資資金涌入金市，也同樣催生出新型黃金交易方式。近日，恒泰大通黃金投資有限公司以投資型連鎖金店形式登陸上海，其首創(chuàng)的預(yù)付款交易模式因交易時(shí)間的便利性、靈活的杠桿比例等原因，受到投資者的肯定。

　　這種交易模式利弊何在，風(fēng)險(xiǎn)幾何，記者走訪了業(yè)內(nèi)人士和專業(yè)律師。

　　創(chuàng)新模式受追捧

　　據(jù)了解，恒泰大通在交易方式上，除了傳統(tǒng)的全款交易（即傳統(tǒng)意義上的一手付款一手提貨）外，還創(chuàng)新了一種預(yù)付款交易模式，受到金民的認(rèn)可。

　　所謂預(yù)付款方式交易，是指投資者可根據(jù)自己對(duì)國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的判斷，通過(guò)恒泰大通網(wǎng)絡(luò)自助交易平臺(tái)24小時(shí)隨時(shí)以一定比例的預(yù)付款購(gòu)進(jìn)或賣出黃金。如果金價(jià)走勢(shì)與投資者預(yù)期一致，投資者可以獲利了結(jié)，賺取差價(jià)；如果投資者判斷失誤，則仍可在金店正常營(yíng)業(yè)時(shí)間按當(dāng)初購(gòu)進(jìn)或賣出價(jià)進(jìn)行實(shí)物交易。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此舉大大降低了金民參與黃金投資的專業(yè)門檻和風(fēng)險(xiǎn)，金民即使對(duì)于國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)沒(méi)有太多專業(yè)知識(shí)去進(jìn)行深入的分析和研判，仍可以嘗試進(jìn)行交易，當(dāng)判斷失誤時(shí)，可以用初始價(jià)格進(jìn)行實(shí)物黃金交易，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

　　另一方面，這一模式也在交易時(shí)間上有所突破。據(jù)了解，國(guó)際金價(jià)往往在北京時(shí)間的晚間波動(dòng)劇烈，而此時(shí)傳統(tǒng)金店往往在下班時(shí)間，金民無(wú)法選擇價(jià)格相對(duì)低點(diǎn)購(gòu)進(jìn)或價(jià)格相對(duì)高點(diǎn)賣出；對(duì)于通過(guò)博取價(jià)格差獲利的金民，黃金的儲(chǔ)存及運(yùn)輸也存在諸多不便，該模式在一定程度上解決了上述問(wèn)題，滿足了金民的投資需求。

　　此外，預(yù)付款交易還可以采用一定的杠桿比例來(lái)投資，根據(jù)客戶資金實(shí)力、信用程度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，保證金比例最低可到2%，投入成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金AuT+D所需保證金13%、黃金期貨所需保證金7%的比例。

　　據(jù)恒泰大通總裁王志斌透露，目前已經(jīng)有20%至30%的客戶開(kāi)通了該項(xiàng)交易。

　　首推第三方存管

　　值得一提的是，預(yù)付款交易模式還通過(guò)第三方存管解決了以往“炒金”中最受投資者關(guān)注的資金安全問(wèn)題。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，不少黃金投資案發(fā)就是資金環(huán)節(jié)出了問(wèn)題。

　　最常見(jiàn)的一種是，投資者將初始交易資金交給黃金公司，作為買入黃金或賣出黃金的預(yù)付款，待價(jià)格變動(dòng)后進(jìn)行結(jié)算�？蛻糍Y金轉(zhuǎn)入黃金公司賬戶后，有可能被“合法”挪用，因?yàn)樵谶@種交易模式下，黃金公司可以需在市場(chǎng)上買入或賣出黃金為名動(dòng)用客戶預(yù)付款，但實(shí)際上資金未必真的用于實(shí)物黃金買賣，有的公司挪用客戶資金投資股票或房產(chǎn)，一旦出現(xiàn)虧損將無(wú)法兌現(xiàn)客戶本金和盈利。更有個(gè)別不法企業(yè)一開(kāi)始就抱著圈錢的目的吸引投資者開(kāi)戶，然后挪用客戶資金進(jìn)行投機(jī)性交易。

　　上海聯(lián)泰黃金案就是個(gè)典型案例。聯(lián)泰公司在吸納客戶時(shí)明確表示資金將用于黃金買賣，即客戶買入黃金時(shí)，聯(lián)泰公司用“訂金”購(gòu)買相應(yīng)數(shù)量黃金或在市場(chǎng)上進(jìn)行對(duì)沖操作；客戶賣出黃金時(shí)，聯(lián)泰公司用“訂金”賣出相應(yīng)數(shù)量黃金或在市場(chǎng)上進(jìn)行對(duì)沖操作。但事實(shí)上，投資者繳納的訂金被聯(lián)泰挪用進(jìn)行其他風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　據(jù)悉，恒泰大通是全國(guó)投資型金店中首家引入客戶資金第三方存管機(jī)制的金店�？蛻糍Y金存放在商業(yè)銀行的專門賬戶中，�？顚Ｓ�，杜絕了黃金公司挪用客戶資金的風(fēng)險(xiǎn)