實體經(jīng)濟(jì)通脹的風(fēng)險，也不能跑贏資本市場。

　　招行的報告指出，從1975年起每年買入黃金，買入后分別持有1年、3年、5年、10年，則與同期CPI漲幅比較，除了1年期投資勝率達(dá)到52.9%外，其他周期均輸多贏少，且盈利機會隨著周期的延長而降低。因此，黃金并不是好的投資品，而是投機品。

　　業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前金價已處于相對歷史高位。此時買入黃金，只宜短炒，不宜長持。

　　龍年的首期憑證式國債于本周二起，正式在工、農(nóng)、中、建、交等國債承銷銀行發(fā)行，計劃最大發(fā)行總額為300億元。這次憑證式國債的發(fā)行照例引發(fā)了市民的認(rèn)購狂潮，特別是5年期國債，甚至出現(xiàn)開放半個多小時就被搶完的情況。后到的市民去銀行購買都已撲了個空。

　　今年第一期憑證式國債3年期和5年期最大發(fā)行額分別為210億元、90億元，年利率為5.58%和6.15%，跟同期限定期存款相比利率分別高出0.58和0.65個百分點。一般情況下，銀行每次加息的幅度為0.27個百分點，因此本期國債的收益水平超過銀行兩次加息之后的利率水平。

　　據(jù)了解，下個月還會有一期收益及期限差不多水平的國債發(fā)售，有興趣的市民可以提早關(guān)注。因為從此前央行兩次降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率這一點來看，可能很快將進(jìn)入降息周期，一旦央行下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，屆時國債利率也肯定會調(diào)低，現(xiàn)在購買國債，可以鎖定高收益，規(guī)避降息風(fēng)險。

　　由于2011年的史上第二大虧損，導(dǎo)致今年股票基金難有紅可分，已經(jīng)基本失去理財功能，近期發(fā)行的新基金多以債券型基金為主。而且，物價回落總體趨勢未改，債市未來仍有機會，債券基金繼續(xù)成為不錯的選擇。今年6月份之前上交所有望推出高收益?zhèn)�券試點，投資者可以借助債券基金分享其收益。

　　總的來說，商業(yè)銀行的存款還是在逐漸流失的。每到月末，尤其是季度末，銀行都會靠發(fā)行高息理財產(chǎn)品裝飾存貸比，資金充裕的投資者可以趁機選購。當(dāng)前，各銀行的多款理財產(chǎn)品可以說讓投資者應(yīng)接不暇，而給出的預(yù)期年化收益率大都高于一年期定期存款利率，尤其是一些特色理財產(chǎn)品，期限越短，利率越高。

　　與通脹走勢相比，中國經(jīng)濟(jì)增長面臨的變數(shù)更多。目前總需求出現(xiàn)下降，中國經(jīng)濟(jì)增速仍處在下滑通道中并未看到見底企穩(wěn)跡象，因此拖累股票市場表現(xiàn)不佳，風(fēng)險有待進(jìn)一步釋放，總體缺乏投資機會，但A股仍不失一個好的配置選擇，投資者可以買入一些績優(yōu)藍(lán)籌股，如銀行股等長線持有，正所謂“存銀行不如買銀行股”，相信遠(yuǎn)期收益可以跑贏CPI.