二季度末，深滬兩市的流通市值已經(jīng)高達20萬億元，這意味著基金持有股票市值只占滬深兩市流通市值的8%。幾乎已經(jīng)沒有了話語權(quán)。

　　失去了話語權(quán)，基金從市場的主宰者淪為了A股的看客。

　　基金的“看客時代”

　　基金的專業(yè)能力受到質(zhì)疑的同時，基金的操守也被發(fā)現(xiàn)不如人意。

　　從世紀初的基金黑幕遭遇整頓之后，基金行業(yè)就以“好孩子”的形象出現(xiàn)，在金融行業(yè)中，基金行業(yè)是唯一沒有出現(xiàn)過大案要案的行業(yè)。

　　但是隨著老鼠倉案件的頻繁出現(xiàn)，基金投研人員也成為“高危”人群。

　　2007年“老鼠倉”第一人唐建案發(fā)，經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查取證，唐建自2006年在上投摩根基金公司擔任基金經(jīng)理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前買入新疆眾和，為自己及他人非法獲利152.72萬元。

　　距離上投摩根成長先鋒基金基金經(jīng)理唐健老鼠倉事件不過幾個月的時間，基金業(yè)第二例老鼠倉案例也浮出水面。2008年3月5日，南方基金發(fā)布通知，公司旗下基金經(jīng)理王黎敏涉嫌老鼠倉已經(jīng)被正式辭退。

　　后經(jīng)證實，王黎敏任職南方基金期間，直接操作其父王法林在華泰證券常州和平南路營業(yè)部開立的“王法林”賬戶買賣“太鋼不銹”和“柳鋼股份”股票，為該賬戶非法獲利151萬元。

　　2009年8月，深圳證監(jiān)局在突擊檢查中，發(fā)現(xiàn)景順長城基金經(jīng)理涂強和長城基金經(jīng)理韓剛、劉海的“老鼠倉”事件，其中韓剛被移交公安機關(guān)，成為因內(nèi)幕交易被刑拘的第一人。

　　“信心比黃金更重要”，各類負面信息的積累讓基民對基金業(yè)失去了信心，這直接體現(xiàn)在基金行業(yè)的規(guī)模上，雖然隨著審批的放開，新基金數(shù)量爆發(fā)式增加，但是這樣的增長是有量無質(zhì)的。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年前7個月，共有116只基金成立，這一數(shù)量與2009年全年發(fā)行數(shù)量相當，并接近2010年全年發(fā)行數(shù)量的八成。但是這些都是迷你基金。尤其是股票型基金，今年以來的平均首募規(guī)模為12.95億份，更是低于大熊市2008年的平均13.86億份，成為歷年來最低水平。

　　基金有資本市場的主導者變成了資本市場的看客，這一差別直接體現(xiàn)在基金重倉股的表現(xiàn)上，從2008年開始，基金重倉股的估值就一再跌至不可思議的水平。最典型的就是金融保險業(yè)。

　　金融保險業(yè)曾經(jīng)是基金的最愛，2007年三季度末，基金持有的金融保險業(yè)的股票市值高達5001億元，占到基金資產(chǎn)凈值的16.8%，更是占到基金持有股票市值的21.5%，而金融保險業(yè)的標準行業(yè)配置比例是16%，這意味著，基金對金融保險業(yè)超配了5.48%，在金融保險中，銀行業(yè)又是基金配置的重點。