嘉賓：高賽爾研究中心首席分析師王瑞雷
　　招商銀行(600036,股吧)資金交易部交易員趙楨毅

　　中國銀行(601988,股吧)深圳市分行外匯黃金交易員沈嫻

　　主持人：中國證券報記者杜雅文

　　在歐洲主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)及通脹預(yù)期影響下，金價上周創(chuàng)出歷史新高。然而，最近幾天金價又出現(xiàn)了回落。在國家出臺新政調(diào)控樓市后，一些投資者將目光轉(zhuǎn)向了黃金。此時進場是否適宜？本期匯豐理財圓桌邀請三位嘉賓就此話題展開討論。

　　銷量回購均在上升

　　中國證券報記者：最近金價創(chuàng)下歷史新高，據(jù)說有大量投資樓市的資金進入金市，請問目前黃金業(yè)務(wù)是否出現(xiàn)了明顯增量？

　　王瑞雷：最近銷量及回購量均大幅上升，新老多頭在1200美元/盎司高位大換手。一方面，前期1000至1100美元/盎司買入的投資者有獲利了結(jié)需要；另一方面，伴隨著我國宏觀調(diào)控周期的臨近，有資金入場跡象。新資金入場的原因分為：對黃金價格有較好的上漲預(yù)期；國內(nèi)宏觀調(diào)控步調(diào)加快，資金有從股市、樓市退出并轉(zhuǎn)投金市跡象；對未來通貨膨脹的預(yù)期在加劇。

　　趙楨毅：招行的黃金業(yè)務(wù)主要包括代理交易所現(xiàn)貨和T+D黃金交易業(yè)務(wù)，其中現(xiàn)貨業(yè)務(wù)去年推出，T+D黃金交易業(yè)務(wù)本月才推出�，F(xiàn)貨交易推出后當(dāng)年交易量增長較快。隨著金價上漲波動率加大，有些類型產(chǎn)品交易活躍程度增加，招行也準(zhǔn)備根據(jù)市場變化，推出新的黃金交易產(chǎn)品。不過，樓市、股市與金市的投資屬性是不同的，很難說投資樓市、股市的資金會隨著市場的調(diào)整進入金市。

　　沈嫻：四五月份黃金走出一波可觀的上漲行情，吸引不少資金入市，中行賬戶黃金交易量有一定幅度上漲。此前，中行已推出實體黃金、黃金寶（賬戶黃金）、掛鉤黃金理財產(chǎn)品等。隨著金價創(chuàng)下歷史新高，中行又推出可以雙向交易的“雙向?qū)殹�，利用該產(chǎn)品無論市場漲跌均能有獲利機會。新產(chǎn)品推出一兩天來，已經(jīng)出現(xiàn)了做空黃金的交易。

　　金價走高風(fēng)險積累

　　中國證券報記者：在金價創(chuàng)下歷史新高后，最近幾天出現(xiàn)了調(diào)整。不過，有很多投資者出于通脹預(yù)期考慮，都想進入黃金市場，目前進入是否好時機？

　　沈嫻：最近市場關(guān)注的焦點仍是以希臘為首的歐洲主權(quán)債務(wù)危機，此輪金價上漲的主要原因是市場避險情緒推動。雖然歐盟推出7500億歐元救助計劃，歐洲央行采取新定量寬松貨幣政策等，然而風(fēng)險厭惡情緒仍然占據(jù)市場主導(dǎo)地位，使得正常情況下應(yīng)是負相關(guān)的美元和黃金出現(xiàn)了同漲同跌。

　　中長線看，在歐洲債務(wù)危機未取得實質(zhì)性進展及各主要央行貨幣政策未