近期國際國內(nèi)商品市場在初夏季節(jié)卻經(jīng)歷了寒潮來襲，由希臘引發(fā)的歐洲債務(wù)危機引發(fā)了市場恐慌情緒高漲，歐元空頭持倉屢屢創(chuàng)下新高，美元指數(shù)也攀升至87點高位，作為國際大宗商品的領(lǐng)頭羊，原油期貨急速下挫，甚至擊穿70美元/桶的整數(shù)關(guān)口。

　　受流動性收緊和風(fēng)險偏好下降的影響，國內(nèi)外基本金屬價格近期不斷走弱。雖然已經(jīng)是傳統(tǒng)的有色金屬需求旺季，但不斷加大的房地產(chǎn)調(diào)控力度影響了金屬的消費預(yù)期；與此同時，不斷惡化的希臘債務(wù)危機令歐元貶值，美元上升，壓制了金屬價格走勢。

　　目前原油多空因素并存，美元強勢將令油價難以企穩(wěn)，二次探底風(fēng)險急速上升；但考慮到需求旺季，油價跌幅不可能超過上次金融危機的程度。

　　連豆豆粕調(diào)整壓力不減，油脂類盤口呈現(xiàn)技術(shù)反彈要求，是否如期啟動有賴于周邊市場整體的表現(xiàn)帶動。玉米、棉花走勢非常獨立，盤面繼續(xù)強勢多頭行情，關(guān)注量能的同步跟上情況，持多跟多為主。滬銅52000附近支撐逐步顯現(xiàn)，連續(xù)多日企穩(wěn)的表現(xiàn)出現(xiàn)的話或有階段性反彈出現(xiàn)，但預(yù)期高度不宜過度。橡膠反彈欲望逐步強烈，關(guān)注8日均線的支撐力度。由于近期短時間的跌幅巨大，因此建議見好就收。白糖盤口反彈預(yù)期更為強烈，為諸多品種中多方相對緩和的品種，不過分看空�；ぎa(chǎn)品下跌中繼形態(tài)，繼續(xù)反彈沽空思路。由于現(xiàn)貨供大于求與成本支撐相互作用，預(yù)計短期內(nèi)滬螺紋將維持振蕩整理的格局。

　　自希臘債務(wù)問題曝光以來，歐元對美元匯率下跌幅度接近20%；4月下旬以來的跌幅超過了8%。黃金自今年2月以來的上漲幅度則接近20%，顯示了黃金對沖信用貨幣風(fēng)險的功能，在歐洲大陸債務(wù)問題尚看不到終點的情況下，黃金市場中避險需求和長線投資需求成為支撐黃金價格不斷走高的動力。COMEX期金凈多單已超過23萬手，不斷逼近去年11月底的26萬手歷史記錄。

　　黃金價格在1250美元附近出現(xiàn)了獲利盤的壓力，但在全球低息貨幣環(huán)境中，長期的投資性需求決定其向下空間相對其他資產(chǎn)較為有限。原油受到外匯方面的拖累和在低風(fēng)險偏好的環(huán)境中，短期表現(xiàn)依然不容樂觀。長期來看，全球經(jīng)濟處于回暖之中的局面相對確定，各類商品由于在全球經(jīng)濟中充當(dāng)?shù)慕巧透髯缘墓┬锠顩r確實存在著很大的差異，但大宗商品的需求改善也有數(shù)據(jù)支撐。中期來看，歐洲大陸債務(wù)危機導(dǎo)致市場拋售歐元形成的連鎖反應(yīng)使得市場情緒改變，投資者階段性風(fēng)險偏好的下降、盈利彌補虧損的操作以及恐慌性拋售成為市場的主要問題。

　　從過去一段時間來看，資金趨緊、借貸意愿