徐國(guó)杰 上海報(bào)道 　　　“我們已經(jīng)開始逐步買入那些成長(zhǎng)良好但估值偏低的中大盤藍(lán)籌�！币晃徽�處建倉(cāng)期的基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在這種結(jié)構(gòu)化估值差異明顯是不合理的，這種狀態(tài)終會(huì)被糾正。還有一些新基金表示，將會(huì)加快建倉(cāng)步伐，選擇范圍也將重點(diǎn)考慮有成長(zhǎng)又被低估的品種。
　　　千億資金待入市
　　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自9月以來，共有54只基金成立，募集資金1131.5億元，其中有31只是偏股類基金，募集規(guī)模約610億元。如果按照6個(gè)月的建倉(cāng)期計(jì)算，從7月以來至今，共成立了79只基金，募集額達(dá)1760.1億元，其中有46只偏股基金，募集資金總計(jì)1082.02億元。
　　　根據(jù)記者了解到的情況，諸多在9月份以后成立的新基金由于成立后恰逢大盤連續(xù)上漲，在保面值的心態(tài)下，不敢追高，倉(cāng)位很低。比如有只股票型基金早在11月中旬就已成立，但截至12月10日，其凈值竟仍為1元，可見其有很大可能根本沒有建倉(cāng)。從銀河證券統(tǒng)計(jì)的基金凈值表變動(dòng)中可以看出，還有一大批成立于10月、11月的新基金凈值基本在1元上下1%的范圍內(nèi)，即使在大盤大漲大跌之際，其波動(dòng)幅度也極小，股票倉(cāng)位顯然極低。
　　　不過，隨著11月最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露以及存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)，對(duì)于后市的判斷也漸趨明朗。很多新基金開始表露出加快建倉(cāng)的意愿。一些老基金也表示，如果有調(diào)整，將積極加倉(cāng)，倉(cāng)位會(huì)高于基準(zhǔn)倉(cāng)位。對(duì)于后市的判斷，一位基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期可能性很大，2011年上市公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)有15%的增長(zhǎng)，明年一季度在年報(bào)送轉(zhuǎn)預(yù)期下可能出現(xiàn)向上走勢(shì)，這樣，12月可能是一個(gè)較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。
　　　剛剛成立的國(guó)富中小盤基金基金經(jīng)理趙曉東也比較看好明年的投資環(huán)境，他認(rèn)為，明年是“十二五”規(guī)劃的第一年，項(xiàng)目投入較多，地方政府也會(huì)給予較大的支持力度，特別是1000萬套保障性住房的建設(shè)，是明年經(jīng)濟(jì)的有力支撐；而且，明年以穩(wěn)健貨幣政策為主，流動(dòng)性相比今年不會(huì)太差。所以，總體上看，明年股市結(jié)構(gòu)性行情的概率比較大。
　　　中盤股成焦點(diǎn)
　　　具體到投資策略和方向，趙曉東則表示，機(jī)會(huì)主要可能存在于中盤股中�！半m然經(jīng)過調(diào)整，但目前小盤股大部分估值仍然較高，而一部分具備成長(zhǎng)力的中盤股估值回落到較為合理的水平，特別是一些中盤藍(lán)籌，同時(shí)具備了成長(zhǎng)性和低估值的特性，這些個(gè)股就是我們要重點(diǎn)挖掘的對(duì)象。”
　　　匯豐晉信基金經(jīng)理王品也認(rèn)為，小盤股雖然有著更好的成長(zhǎng)性，但目前市場(chǎng)上小盤股的估值已嚴(yán)重高估了其成長(zhǎng)性。另一位基金經(jīng)理同樣看好中盤股，他認(rèn)為，大盤股中的低估品種同樣有機(jī)會(huì)，但鑒于資金面和成長(zhǎng)性等原因，中盤股可能更有空間。
　　　具體來看，醫(yī)藥消費(fèi)雖然其長(zhǎng)期發(fā)展空間得到大家的認(rèn)同，但很多股票估值已在歷史高位，短期風(fēng)險(xiǎn)大于收益，可能需要時(shí)間去消化。匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理邵驥詠指出，低碳板塊是個(gè)能讓基金受益的買入對(duì)象。他表示，中國(guó)為達(dá)到2020年單位GDP排放量降低40%-45%的承諾，對(duì)低碳產(chǎn)業(yè)的投資正在不斷加速。多數(shù)新能源、電力設(shè)備相關(guān)行業(yè)與公司接到巨額訂單。低碳板塊現(xiàn)在估值水平普遍為2011年動(dòng)態(tài)市盈率20倍左右，通過精選其中估值較低、成長(zhǎng)性更高的個(gè)股，擇機(jī)建倉(cāng)仍有很大的獲利機(jī)會(huì)。
　　　大宗商品、水泥和消費(fèi)類中的家電，也得到一些基金經(jīng)理的認(rèn)可，“十二五”之初，上項(xiàng)目激情較高，這對(duì)大宗商品和水泥等行業(yè)都有所支撐。趙曉東補(bǔ)充說，由于印度開始了大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)大宗商品的需求將產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)。而保障房的出現(xiàn)和農(nóng)村家電市場(chǎng)的快速啟動(dòng)對(duì)家電需求拉動(dòng)巨大，明年家電盈利增長(zhǎng)20%-30%是可以預(yù)期的。