分拆是推動郵幣卡市場發(fā)展的創(chuàng)新舉措

15-07-27 09:34:20 中國集幣在線 發(fā)表評論

【市場評點】這幾天,中南郵票交易中心的一項舉措,令整個輿情嘩然。

這個舉措,簡單地說,就是對現(xiàn)有上市票進行分拆后交易。這種分拆包括了兩個部分,一是前幾天公示的將郵資封片分拆成郵資封和郵資片,分在兩個類目掛牌,一是將郵票中的套票分拆成單張票進行交易。
 
我歸納了一下,這篇文章的主要觀點有幾個。一,文章的標題表明,中南此舉是以行政干預的方式左右市場。

二,文交所有沒有權力決定對相關藏品進行此類分拆?三,誰是戰(zhàn)略投資人?這個定義準確嗎?四,分拆規(guī)則從何而來,為什么沒有事前公告?
 
此外,之所以引起如此之大的反響,我想,還有一個原因,曾有文交所分拆藝術品上市交易,結果被國家叫停,造成投資者的巨大損失,現(xiàn)在,中南也搞起了分拆,會不會走某文交所的老路?這恐怕是投資者最擔心的事。
對于中南此舉,我個人是要大聲叫好的,此舉極有可能帶來整個郵幣卡市場一次巨大的投資機會,對于那些可分拆票,要高度關注,并且適當建倉和長線持有。
我為什么看好此舉?
 
首先說明是否涉嫌行政干預市場問題。
 
世界上任何一個投資市場,均可能存在行政的、法律的或者市場管理者的政策性干預,當個別票或者整個市場出現(xiàn)異常波動的時候,法律是允許這種干預的。同時,市場的某些創(chuàng)新行為,法律同樣是支持的。
 
基于此,我們就不能就管理層的相關措施上綱上線,動輒上升到法律政策的高度。市場管理者干預市場的行為(包括國家對股市的干預),并不存在法律或者政策上的漏洞,惟一可杯葛的,僅僅是利與弊以及程序合法性問題。
 
利弊問題,我在后面還要說,程序合法性方面,我也認為中南此舉稍稍有點瑕疵。
 
然而,郵幣卡市場畢竟是一個新興市場,是一個沒有任何成規(guī)的市場,大家都在摸索,大家也都在創(chuàng)新。對于任何有利于這個市場發(fā)展的創(chuàng)新之舉,我們更應該抱著理解和支持的寬容態(tài)度,而不是一味地指責和懷疑。
存在瑕疵,我們可以批評。批評是為了做到更好,而不是為了否定。我特別注意到,中南在決定接受湖南民居票的分拆申請時,便已經大有改善。
 
這恰恰是批評的意義所在,批評也需要是積極的建設性的。
 
第二,文交所有沒有權力決定對藏品進行分拆?這個問題,我認為問得很好,回答無非兩個,一是沒有,一是有。
 
其實,之所以有此一問,玩的是一個邏輯游戲。因為你不能回答有。你如果作出肯定回答,就必須面臨一個問題:舉證,你必須提出有的法律依據。郵幣卡是新事物,是互聯(lián)網+的大背景下,極富創(chuàng)新性的探索,這個領域的立法還是空白,你有可能提出法律依據嗎?根本不可能。
 
你無法舉證是吧?正好,你鉆進問題提出者設計好的圈套里去了。
如果我不正面回答,而是反問,你能不能提出有或者沒有的法律依據?這樣反問,就等于將舉證責任推給了提問者。相信提問者既無法證明沒有,也無法證明有。如此一來,實際成了證偽,這個問題,成了一個偽命題。
和第一個問題類似,中南郵票交易所在進行這件事時,有責任也有義務做到更為細致更為完美。這方面,確實存在瑕疵,也同樣,我們已經看到他們正在改善,所以,不要糾纏這一點。

第三,誰是戰(zhàn)略投資人。
戰(zhàn)略投資人的定義過程,此前大家將藏品上市申請人統(tǒng)稱為莊家很不嚴肅也很不準確。后來有人提出戰(zhàn)略投資人的概念,便被引用了,F(xiàn)在看來,這個概念,仍然存在不夠準確的問題。從某種意義上說,所有參與郵幣卡交易者,恐怕都是戰(zhàn)略投資人。
 
我想,這個概念如果需要更進一步準確化的話,似乎稱之為上市申請人(相當于股市的上市公司),應該更準確一些。但愿各交易所能接受我這種說法。
 
第四,有關分析規(guī)則的質疑,我個人認為是有一定道理的。各交易所應該盡快推出一個分拆規(guī)則,使之制度化。
另一方面,畢竟這是一種創(chuàng)新,中國的創(chuàng)新有一個共同特點,就是規(guī)則滯后,不僅僅是中國這些年快速的經濟發(fā)展存在這樣的問題,就是幾千年歷史,類似的問題,時時處處存在。
 
因此可以說,這確實是一個問題,但大不到哪里去。

第五,分拆會不會重蹈某文交所的覆轍?

我的答案是否定的,絕對不會。
 
某文交所之所以被國家有關部門叫停,是因為他們將單一藝術品進行分拆交易。比如畢加索的某一幅畫,原本就是單一藝術品,任何一部分,都是不可分拆的。而這家文交所卻將這類藝術品分析成若干份進行交易。
 
此舉面臨兩大陷阱。
 
其一,我購買了其中一部分,然后要求提現(xiàn),你怎么辦?你自然不能將那幅畫的千分之一提給我,一旦提走這千分之一,這幅畫就被毀了。
 
其二,存在無限分拆的可能。今天你分拆成一千等分,明天還可以分拆成一萬等分,后天就可以分拆成一億等分,可以無窮無盡地分拆下去。而這種分拆,沒有任何規(guī)律和規(guī)則,只憑管理者的意愿,甚至憑私人感情,幕后交易以及其他非市場手段,這就是對交易規(guī)則的最大破壞。
 
而郵幣卡藏品的分拆,卻不存在上述兩大陷阱。理由很簡單,比如郵票,原本就以張為單位,還原成張,不存在任何技術上的問題。第二點就更不存在,一套票一旦分拆成了張,就沒有再分拆的可能,其分拆過程是有限的。
回答了某些質疑的問題之后,我還需要談一談我為什么對此舉叫好。
 
我之所以叫好,是因為此舉實際多方受益。
 
首先,當然是交易所受益。有關這一點,交易所在相關回答中已經說了,比如增加了流通性,拓展了上升空間,當然,交易所也可以增加交易收益,在當前行情不好,不宜推出新票上市的背景下,間接擴大了盤面。
 
其次,是上市申請人受益。這一點也很好理解,一張票一旦分拆,等于上了一只新票,受益是顯而易見的。
 
第三,散戶也是受益者。某只票的價格太高,散戶參與程度就會降低,原因不言而喻,升值空間小了,風險高了,不那么容易獲利。一旦分拆之后,票價降低,比如湖南民居,一版是100張,除權之后,單張價格在17元左右,投資者的參與興趣,自然就大增,獲利空間,一下子打開了,而參與風險卻降低了許多。
 
最關鍵之處還在于對于整個郵幣卡市場的發(fā)展,有可能起到巨大的推動作用。
 
目前的郵幣卡市場正處于低迷之時,不以任何人的意志為轉移。要走出低迷,關鍵不在于誰唱空或者誰唱多,而在于大眾的參與熱情。這種分拆模式一旦被整個市場接受,對于分拆后盈利空間的期許,將成為投資者關注的焦點。
 
我可以十分肯定地說,未來一段時間,散戶關注的重點,一定是那些可分拆的套票,不再需要交易所搞什么鎖倉之類的救市行動,持有這類套票的散戶,輕易不會再賣掉了,而沒有持有這類票的散戶,一定會擇價而入。
至少,此舉對于這類票的價格穩(wěn)定,有著極其關鍵的作用。
 
這恰恰是市場觸底反彈的關鍵所在。
 
這不是一股清風,而是一股颶風。
 
鬼火一綠

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