上周五，朝韓地緣政治略顯升級(jí)跡象、穆迪下調(diào)愛爾蘭評(píng)級(jí)激發(fā)避險(xiǎn)買盤再度蜂擁而入，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares 黃金持有量大幅增倉(cāng)15.183 噸，促使金價(jià)從底部拉起，基本收復(fù)1380美元關(guān)口。對(duì)于金價(jià)后市，筆者認(rèn)為，考慮到當(dāng)前朝韓的地緣政治趨緊、歐債危機(jī)險(xiǎn)情重燃、美國(guó)維持寬松貨幣政策不變、基金再度垂青等多重利好因素疊加，金價(jià)短期有望企穩(wěn)反彈。

　　朝韓“讓炮彈飛”，避險(xiǎn)情緒有助金價(jià)企穩(wěn)

　　當(dāng)前朝鮮局勢(shì)已成為地緣政治的焦點(diǎn)。朝韓地緣危機(jī)始于今年3月26日，韓國(guó)“天安艦”事件，而后朝韓半島的沖突愈演愈烈，雙方甚至于11月23日在西部海域“北方界線”附近發(fā)生交火，朝鮮向韓方一側(cè)的延坪島發(fā)射100多枚炮彈，韓方則向朝鮮回?fù)?0余枚炮彈。隨后，美韓、美日紛紛舉行超大規(guī)模聯(lián)合軍事演習(xí)，而后韓國(guó)12月16日宣布拒絕取消延坪島演習(xí)，將于18日至21日期間某一天在延坪島一帶舉行實(shí)彈射擊訓(xùn)練。17日，朝鮮中央媒體遂即回應(yīng)，如果韓國(guó)繼續(xù)在邊境島嶼附近舉行實(shí)彈炮火射擊訓(xùn)練，朝方將予以反擊。爭(zhēng)端局面令市場(chǎng)情緒緊張。中國(guó)外交部副部長(zhǎng)張志軍12月18日就當(dāng)前朝鮮半島局勢(shì)闡述中方立場(chǎng)，當(dāng)前朝鮮半島局勢(shì)千鈞一發(fā)，高度復(fù)雜敏感，中方對(duì)此深表關(guān)切和憂慮。地緣政治的緊張將導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，利好金價(jià)。

　　美國(guó)維持貨幣寬松，歐債危機(jī)負(fù)面消息依然不斷

　　上周關(guān)于美國(guó)QE2的爭(zhēng)議“靴子落地”，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步肯定了第二輪量化寬松的必要性。而在剛剛結(jié)束的歐盟峰會(huì)上，歐洲央行稱將采取行動(dòng)增加其金融“火力”來(lái)對(duì)抗歐債危機(jī)，與此同時(shí)，歐盟通過修改相當(dāng)于歐盟憲法的《里斯本條約》，以從2013 年起創(chuàng)造一個(gè)永久性的“金融安全網(wǎng)”。不過，在最為關(guān)鍵的擴(kuò)大援助基金規(guī)模和發(fā)行歐洲聯(lián)合債券的問題上，由于德法的堅(jiān)決反對(duì)，最終未達(dá)成實(shí)質(zhì)性的結(jié)果。上周，穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)再次將利劍指向希臘，將希臘Ba1級(jí)主權(quán)評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。愛爾蘭主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)直接遭降5 級(jí)，穆迪將愛爾蘭評(píng)級(jí)自Aa2 下調(diào)至Baa1，前景為負(fù)面。而西班牙信用評(píng)級(jí)亦被列入負(fù)面觀察名單。不僅穆迪，標(biāo)普也表示，若比利時(shí)財(cái)政狀況惡化，或在六個(gè)月內(nèi)調(diào)降其債信評(píng)級(jí)。本已稍顯平靜的歐洲債務(wù)危機(jī)，又有再起波瀾的可能。債務(wù)危機(jī)以及由此可能引發(fā)的金融、甚至政治動(dòng)蕩仍風(fēng)煙彌漫，在這種氛圍下，金價(jià)下跌空間有限，歐債危機(jī)的深化發(fā)展將時(shí)時(shí)觸動(dòng)黃金市場(chǎng)的做多神經(jīng)。

　　基金持倉(cāng)一日暴增，流露反攻意圖