本周國際現(xiàn)貨金價(jià)以1410.1美元開盤，最高上試1440.1美元，最低下探1404.3美元，截至周五午盤時(shí)分報(bào)收1418.6美元，較上個(gè)交易周上漲8.5美元，漲幅0.6％，動態(tài)周K線呈現(xiàn)一根沖高回落，上影明顯的小陽線。

　　盡管本周金價(jià)進(jìn)一步慣性上漲，再創(chuàng)歷史新高至1440美元附近，但金價(jià)波動明顯加劇。從周二至周四形成的K線形態(tài)來看，是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的“黃昏之星”組合，意味著金價(jià)從技術(shù)面上存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。但從整個(gè)運(yùn)行趨勢與形態(tài)觀察，金價(jià)在進(jìn)一步創(chuàng)歷史新高后，上擋已沒有進(jìn)一步上行的形態(tài)壓力，而整個(gè)階段性上漲趨勢依然完好，意味著金價(jià)似乎仍可繼續(xù)維持上漲慣性。再看周四的銀價(jià)和油價(jià)表現(xiàn)，都沒有象黃金一樣出現(xiàn)相對明顯的調(diào)整，即如果銀價(jià)與油價(jià)維持相對強(qiáng)勢，黃金也沒有單獨(dú)調(diào)整理由。但這并不代表筆者認(rèn)為階段性金價(jià)還將繼續(xù)維持多大持續(xù)性漲勢。我們需要從更多影響近期金價(jià)運(yùn)行的線索中去尋找答案。

　　回顧本輪金價(jià)從1308美元以來的上漲行情，可以理解為是一輪過于陽光化，沒有多少秘密，且以廣大散戶為驅(qū)動力量為主的上行行情。筆者以為這樣的行情持續(xù)性可能不會太強(qiáng)。在本輪黃金上行過程中，無論黃金ETF，還是對沖基金，對金價(jià)的上行都表現(xiàn)得比較冷靜，沒有明顯隨波逐流的追漲跡象。在這一個(gè)多月的金價(jià)上行過程中，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust沒有絲毫加倉，相反，在金價(jià)不斷上行過程中進(jìn)行著不斷地逢高減持。截至3月3日，SPDR再度微幅減倉0.34噸后，總持倉已下降至1210.621噸，該持倉是10年5月12日以來最低持倉水平，且相較于10年1320噸的歷史峰值已大幅減倉110噸�？梢姡琒PDR并未伴隨金價(jià)再創(chuàng)歷史新高買興盎然，體現(xiàn)出對本輪金價(jià)上行的冷靜及在一定程度上的不認(rèn)可態(tài)勢。對沖基金也一樣，在本輪金價(jià)上行過程中，盡管沒有象ETF那樣過于謹(jǐn)慎，但多頭回補(bǔ)的積極性明顯也不是很高，從上周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，相對于近期凈多的谷值增倉僅僅3萬手左右。可見，本輪金價(jià)的上行，更多似乎來源于“群眾”的力量，群眾賺得更多，市場主力賺得更少。在金、銀價(jià)不斷上行過程中，央視每天報(bào)道黃金、白銀投資機(jī)會，鼓勵(lì)投資者奮勇沖殺。但市場歷史經(jīng)驗(yàn)表明，廣大群眾都賺錢吃肉，而主力似乎只啃骨頭的行情往往都是“浮云”。中東與北非地緣政治因素是引領(lǐng)本輪金價(jià)上行并再創(chuàng)歷史新高的重要因素，但在機(jī)構(gòu)主力對這種行情保持相對冷靜的情況下，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎追漲，當(dāng)心成為地緣政治概念破滅后的“炮灰”，使賺錢的浮云成為消散的煙塵