黃金“新年反攻”背后

自1月2日以來，黃金價(jià)格一反跌跌不休的頹勢(shì)，開始了一波上攻的走勢(shì)，截至1月6日，漲幅超2.8%。之后的表現(xiàn)更是令市場(chǎng)驚訝。北京時(shí)間1月6日晚10時(shí)14分，紐約市場(chǎng)超過1萬張黃金期貨合約被交易，主力合約價(jià)格由1245.50美元/盎司的近3周高點(diǎn)瞬間跌至1212.60美元/盎司，之后又瞬間上漲至1240美元高位，反彈幅度超過2.5%，整個(gè)過程在1分鐘內(nèi)完成，這期間因觸發(fā)熔斷機(jī)制致使交易出現(xiàn)10秒暫停。

　　與此同時(shí)，中國(guó)實(shí)物黃金買家再次出手消息已經(jīng)不絕于耳。2014年第一天，北京金店菜百各分店全天銷售額達(dá)2億元；另外，美國(guó)紐約金屬交易所（COMEX）黃金庫(kù)存持續(xù)增加也是近期貴金屬反彈的主要因素。

　　實(shí)物需求提振金價(jià)

　　截至1月6日，新年以來黃金價(jià)格上漲超34美元/盎司，漲幅超2.8%。這讓市場(chǎng)投資者認(rèn)為，新一輪的上漲趨勢(shì)或許即將到來，黃金價(jià)格可以回歸真實(shí)的基本面。

　　那么，是什么結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致了黃金上漲？

　　據(jù)了解，印度政府官員正在討論降低創(chuàng)紀(jì)錄的黃金進(jìn)口關(guān)稅，并放松出口管制。去年，印度央行出臺(tái)了限制黃金進(jìn)口的措施，以控制經(jīng)常賬戶赤字，緩解盧比貶值壓力。數(shù)據(jù)顯示，去年黃金珠寶進(jìn)口關(guān)稅由10%提高到15%，再加上出口限制，印度的黃金進(jìn)口急劇下滑。在截至去年11月的6個(gè)月時(shí)間內(nèi)，印度官方的黃金進(jìn)口量萎縮了90%。

　　廣州盈瀚投資咨詢有限公司分析師張盈盈認(rèn)為，限制黃金進(jìn)口的措施是由于印度擔(dān)憂外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步流失，增加赤字，遏制本國(guó)貨幣貶值等，目前來看，限制黃金消費(fèi)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)是不利的。印度若放松管制，對(duì)印度黃金需求而言將是利好消息，對(duì)黃金價(jià)格亦產(chǎn)生一定基本面利多效果，預(yù)計(jì)削減進(jìn)口稅的決定有可能在本月任何時(shí)間生效。

　　中能國(guó)投分析師項(xiàng)楠?jiǎng)t分析指出，此次黃金的上漲正是由于中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)正在臨近，中國(guó)黃金實(shí)物消費(fèi)需求因此正在升溫。同時(shí)，印度允許國(guó)內(nèi)黃金精煉廠在2014年前兩個(gè)月進(jìn)口年總需求量15%的黃金。

　　另外，在消費(fèi)的帶動(dòng)以及印度持續(xù)“限制”進(jìn)口黃金的措施之下，中國(guó)目前已經(jīng)是全球最大的黃金進(jìn)口國(guó)，中國(guó)實(shí)物需求旺季的來臨對(duì)金價(jià)形成一定基本面支撐效果。

　　世元金行北分區(qū)域總監(jiān)王洋認(rèn)為，購(gòu)買并長(zhǎng)期持有投資金是去紙幣化分散處置資產(chǎn)抗通脹中最重要的一環(huán)，不論在什么時(shí)候以什么價(jià)格購(gòu)買黃金，都不要片面來考慮其一時(shí)的價(jià)格高低，黃金的貨幣交換特性永遠(yuǎn)存在。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)決定金價(jià)走勢(shì)

　　去年以來，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模的擔(dān)憂不斷升溫，促使投資者和分析師不斷看跌黃金。甚至在20