美國(guó)尚無(wú)通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)有更多的空間將利率維持在低位，此外，如果11月初推出二次量化寬松也有望使得美元維持弱勢(shì)。而除美國(guó)外的其他各國(guó)政府在四季度也很可能將維持寬松的貨幣政策。因此，在寬松政策延續(xù)、美元弱勢(shì)的背景下，未來(lái)半年黃金價(jià)格將得到支撐。

　　遠(yuǎn)期通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。盡管短期內(nèi)在全球經(jīng)濟(jì)放緩背景下，各國(guó)通脹壓力都比較小。但是長(zhǎng)期來(lái)講，由于前期貨幣和信貸大幅擴(kuò)張、美聯(lián)儲(chǔ)低利率政策的繼續(xù)和可能出現(xiàn)的二次量化寬松的貨幣政策，遠(yuǎn)期仍有通脹漸增的風(fēng)險(xiǎn)。另外，中國(guó)可能將“十二五”期間可以考慮容忍的單年CPI增長(zhǎng)提高到5%，黃金的抗通脹和保值功能將繼續(xù)吸引投資者的關(guān)注。國(guó)慶期間中國(guó)黃金零售市場(chǎng)旺銷(xiāo)也說(shuō)明了老百姓對(duì)遠(yuǎn)期通脹擔(dān)憂(yōu)。

　　各國(guó)央行黃金惜售及黃金儲(chǔ)備增加也有望支撐金價(jià)。近期，世界黃金協(xié)會(huì)披露歐洲各央行在過(guò)去一年中銷(xiāo)售黃金僅6.2噸，比上一年度下降了96%，并且各央行對(duì)黃金的惜售有望延續(xù)，此舉將影響黃金供給而支撐金價(jià)。另外，歐洲銀行系統(tǒng)和全球貨幣體系再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，各國(guó)央行在外匯儲(chǔ)備中不斷加大黃金儲(chǔ)備的比重，特別是中、印、俄等國(guó)，其黃金儲(chǔ)備比重較低，未來(lái)增持黃金的潛力巨大。投資需求方面，全球最大的黃金ETF——SPDR GOLDTRUST顯示投資者近期對(duì)黃金的需求再一次升溫，目前持倉(cāng)量已接近1300噸，黃金實(shí)物需求也將支撐金價(jià)維持高位。許多黃金投資者都是通過(guò)觀察黃金ETF的黃金持有量增減，判斷投資黃金的熱情有多高。隨著大量資金涌向黃金市場(chǎng)，投機(jī)者正成為干擾黃金價(jià)格的主要力量。索羅斯認(rèn)為最終的資產(chǎn)泡沫是黃金，其旗下對(duì)沖基金持有相當(dāng)于16噸黃金的黃金ETF。由此可見(jiàn)，在全球經(jīng)濟(jì)徹底走出衰退風(fēng)險(xiǎn)前，混亂的匯率和利率體系仍將刺激對(duì)沖基金進(jìn)一步做多黃金。