持倉較2008年底增加了77%。

　　南華期貨分析關(guān)業(yè)文說，由通脹預(yù)期帶來的投資性需求，將有望推升金價再創(chuàng)新高。今年包括黃金ETF、股票、實物投資，以及黃金期貨期權(quán)交易非�；鸨�，而且央行也從市場空頭角色轉(zhuǎn)變?yōu)槎囝^，相信這種投資性需求在明年不會大幅下降。而在目前流動性充裕的情況下，黃金價格正面臨重估的機遇。對比股票、房地產(chǎn)市場表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)從去年到今年黃金均價的漲幅并不算大。

　　此外，從避險的角度來看，即便明年全球經(jīng)濟遭遇最壞情況，黃金也有上漲理由。關(guān)業(yè)文說，地緣政治不穩(wěn)，歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機，以及甚至可能出現(xiàn)的中小企業(yè)和個人債務(wù)違約高峰，都將使黃金避險保值價值更加突出。

　　不過，其他分析師也有一些不同的看法。海證期貨劉瀟認為，明年黃金可能是一種“先揚后抑”的走勢，最高點可能出現(xiàn)在5月。由于全球主要國家繼續(xù)維持經(jīng)濟刺激計劃以及寬松貨幣政策，市場預(yù)期美聯(lián)儲將最早在明年下半年加息，在此之前，外匯市場上的“金融危機”模式不會改變，風(fēng)險偏好增強加將打壓美元下跌，并有助黃金上漲，在5月形成1200美元左右的高點。但下半年隨著貨幣政策逐步縮緊，美聯(lián)儲和歐洲央行加息，“金融危機”模式逐退出舞臺，美元反彈將導(dǎo)致金價跌落。

　　金沙投資分析師陳睿則持有更加偏空的觀點。他說，首先隨著通脹加重，主要國家可能提前升息。其中，11月份美國CPI與PPI轉(zhuǎn)正，尤其CPI同比增加1.8%，顯示美國在發(fā)達經(jīng)濟體中率先進入負利率，加息壓力增大。其次從技術(shù)上看，本輪金價自2001年的250美元起步，至今年最高1226美元，上漲近1000美元，與上世紀(jì)70年代由45美元升至858美元，上漲點數(shù)與時間跨度基本相當(dāng)，因此明年黃金可能隨時出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險。