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黃金后千元時(shí)代暴漲暴跌
發(fā)布日期:09-12-23 08:49:59 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 作者:游石
縱觀近年商品市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換,黃金無(wú)疑是最為搶眼的品種,在連續(xù)8年上漲的基礎(chǔ)上,今年更走出一波凌厲漲勢(shì),成功站上千點(diǎn)大關(guān)。然而,歲末年終,由于美元反彈及投資者對(duì)貨幣政策調(diào)整預(yù)期增強(qiáng),金價(jià)又在半個(gè)月時(shí)間內(nèi)暴跌逾百點(diǎn),無(wú)疑為后市行情平添諸多懸念。

  避險(xiǎn)和通脹雙引擎驅(qū)動(dòng)

  金本位制破滅后,各國(guó)央行逐漸降低對(duì)黃金持有比例,黃金一度被邊緣化,在上輪牛市中漲幅不如銅、鋅等需求強(qiáng)勁的工業(yè)產(chǎn)品,但全球金融危機(jī)爆發(fā),卻給了黃金重返歷史舞臺(tái)的機(jī)會(huì)。

由于全球資本恐慌撤離高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng),2008年第四季度,黃金開(kāi)始脫離股市和大宗商品市場(chǎng)的系統(tǒng)性下跌行情,轉(zhuǎn)而跟隨債券和美元齊漲。隨后,受各國(guó)政府紛紛采用擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策,向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性的刺激,投資者通脹預(yù)期逐漸取代避險(xiǎn)需求,成為推升金價(jià)上漲的引擎。此時(shí),黃金又與全球股市和大宗商品一道,在2009年演繹一段波瀾壯闊的牛市行情。

  整體來(lái)看,今年黃金市場(chǎng)運(yùn)行主要經(jīng)過(guò)上漲、盤(pán)整、再創(chuàng)新高和調(diào)整的四個(gè)階段。國(guó)際金價(jià)從1月中旬的800美元位置起步,至2月20日突破1000美元,但隨后在國(guó)際股指和大宗商品不斷創(chuàng)下年內(nèi)新高的情況下,黃金卻維持近7個(gè)月時(shí)間內(nèi)高位盤(pán)整,直至9月份,市場(chǎng)重拾漲勢(shì),并在印度央行大規(guī)模購(gòu)金消息的刺激下,一路飆升,于11月份首次突破1100美元,12月初更歷史性的創(chuàng)下1226.52美元的紀(jì)錄新高。然而,臨近年底時(shí),由于突然爆發(fā)迪拜和東歐國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī),美元反彈及投資者對(duì)貨幣政策調(diào)整預(yù)期增強(qiáng),促使多頭獲利盤(pán)紛紛離場(chǎng),金價(jià)又跌回至1100美元下方。

  市場(chǎng)預(yù)期漸現(xiàn)分歧

  為了解明年黃金市場(chǎng)的可能走勢(shì),近日,記者采訪各家研究機(jī)構(gòu)卻發(fā)現(xiàn),相對(duì)于以往一致看多的觀點(diǎn),目前業(yè)內(nèi)看法卻出現(xiàn)了不小的分歧。

  光大期貨研究所負(fù)責(zé)人胡燕燕表示,明年黃金趨勢(shì)上將繼續(xù)走強(qiáng),但整體漲幅不會(huì)有2009年這么大。首先從供應(yīng)面來(lái)看,2010年黃金市場(chǎng)缺乏明確利空因素,央行凈銷(xiāo)售金量減少,礦產(chǎn)金供應(yīng)增量有限,再生金增加比較多,但也被強(qiáng)勁需求所抵消,并未引起市場(chǎng)太大關(guān)注。其次在需求方面,實(shí)物黃金消費(fèi)雖受價(jià)格限制,但投資需求近年來(lái)大規(guī)模增長(zhǎng),預(yù)期還會(huì)保持高位,因此黃金供需面偏向于上漲趨勢(shì)。

  根據(jù)光大期貨提供數(shù)據(jù),黃金市場(chǎng)投資需求占總需求比重,從2006年以前的20%上升到了30%以上,并在2009年1季度達(dá)到50%。反映到現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)變化上,全球最大的黃金ETFs基金持金量至今較2008年底增加了300余噸。COMEX期貨黃金的總
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