行沒(méi)有參照物這就是紙幣信用下降的癥結(jié)所在，而原本退出視線的金本位制重新浮出水面，黃金信用在2008年金融危機(jī)沖擊當(dāng)前的牙買(mǎi)加體系后急劇升溫，從而不管是私人投資者、機(jī)構(gòu)還是央行都青睞黃金。

　　央行儲(chǔ)備需求增添新的動(dòng)力 實(shí)物需求方興未艾

　　全球黃金儲(chǔ)備在2009年二季度就一改此前的下滑勢(shì)頭開(kāi)始逐漸增加，今年三季度全球主要國(guó)家黃金儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)了1.2%，達(dá)到27113噸。其中俄羅斯三季度黃金儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)22.7%，泰國(guó)黃金儲(chǔ)備也同比增長(zhǎng)了18.5%，暗示新興經(jīng)濟(jì)體黃金儲(chǔ)備都在急劇增長(zhǎng)。

　　目前中國(guó)黃金儲(chǔ)備量?jī)H相當(dāng)于整個(gè)外匯儲(chǔ)備的1.6%，為1064噸，這一比例在國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)的全球110個(gè)經(jīng)濟(jì)體中僅高于25個(gè)國(guó)家和地區(qū)，遠(yuǎn)低于美國(guó)的8133噸，中國(guó)政府正在考慮提高黃金儲(chǔ)備量。

　　總之，雖然短期美元因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好和愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)而反彈，然而美元受制于美國(guó)高額的財(cái)政和貿(mào)易赤字，再加上美國(guó)開(kāi)動(dòng)“印鈔機(jī)”帶來(lái)的信用危機(jī)，其長(zhǎng)期貶值之路未盡。此外美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)金價(jià)的作用在弱化，而全球流動(dòng)性泛濫短期難改，再加上央行儲(chǔ)備需求和亞洲的現(xiàn)貨消費(fèi)需求，黃金ETF減倉(cāng)利空被削弱，而在經(jīng)歷一波調(diào)整之后，黃金EFT再度增倉(cāng)的可能性極大，特別是貨幣體系變革和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩的背景下，金價(jià)上漲的基礎(chǔ)還沒(méi)有動(dòng)搖。