新興經(jīng)濟(jì)體普遍采取經(jīng)濟(jì)刺激措施，在復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁的同時(shí)普遍產(chǎn)生貨幣超發(fā)、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)等西方國(guó)家超寬松貨幣政策釋放出大量流動(dòng)性，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，這些資金紛紛選擇涌入新興市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)，推高新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫。此外，美元走軟導(dǎo)致的大宗商品上半年暴漲，也加大了新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力。

　　抑制通脹多管齊下

　　為應(yīng)對(duì)通脹，緊縮貨幣政策成為新興市場(chǎng)國(guó)家的首選武器。今年以來(lái)，中國(guó)央行已連續(xù)六次提高存款準(zhǔn)備金率，并兩次提高基準(zhǔn)利率。

　　巴西政府今年也已連續(xù)四次調(diào)高基準(zhǔn)利率，使之由年初的11.25%升至目前的12.25%。

　　印度央行從去年3月至今已經(jīng)10次上調(diào)利率，回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率上調(diào)幅度分別為2.75個(gè)百分點(diǎn)和3.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　俄羅斯央行繼2月25日宣布將再融資年利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)之后，于4月29日再次將再融資年利率提高25個(gè)基點(diǎn)至8.25%。

　　其次，退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、削減預(yù)算也是重要手段。今年2月巴西政府宣布將今年的財(cái)政預(yù)算削減500億雷亞爾（約合314億美元），其金額相當(dāng)于巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.2%。3月巴西再次宣布削減財(cái)政預(yù)算5.77億雷亞爾（約合3.62億美元），顯示其抗擊通貨膨脹的決心。

　　另外，針對(duì)糧食和原油價(jià)格大漲，不少新興市場(chǎng)國(guó)家政府也被迫采取行政干預(yù)措施。俄羅斯去年出現(xiàn)罕見(jiàn)高溫干旱天氣，導(dǎo)致糧食及基本食品價(jià)格大漲，為穩(wěn)定糧食價(jià)格，俄政府于去年夏天頒布糧食出口禁令，有效期至今年6月底，在一定程度上緩解了通脹壓力。國(guó)際油價(jià)5月份轉(zhuǎn)跌之后，巴西政府曾強(qiáng)令國(guó)營(yíng)的巴西石油公司立即降低成品油售價(jià)，使得當(dāng)月通貨膨脹率明顯降低。

　　通脹前景仍不樂(lè)觀

　　盡管從整體來(lái)看，新興市場(chǎng)國(guó)家通脹壓力比前期有所緩和，但仍處于高位，由于物價(jià)工資水平上漲壓力明顯，加上外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨向不利，這些國(guó)家的通脹前景仍不樂(lè)觀。

　　巴西通脹壓力從4月份起開(kāi)始明顯回落，5月通脹率環(huán)比增幅已降至0.3%。對(duì)此，政府認(rèn)為，通脹拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，今年有望將通脹率控制在4.5%的目標(biāo)之內(nèi)。

　　但經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的專家卻相對(duì)悲觀，他們認(rèn)為巴西5月通脹率較低，顯然是得益于國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的回落。導(dǎo)致巴西通脹的根本原因還沒(méi)有解決。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，今年巴西通脹率仍會(huì)在7%以上。

　　對(duì)于今后的通脹形勢(shì)，印度央行最新貨幣政策會(huì)議認(rèn)為，在今年10月之前，通脹率將依舊處于接近9%的高位，到明年3月有望降至6%。

　　瑞士信貸銀行研究印度和東南亞的經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬(wàn)德