黃金牛市結(jié)束的兩大前提 |
發(fā)布日期:11-09-27 08:41:02 泉友社區(qū) 新聞來源:國(guó)際金融報(bào) 作者:楊國(guó)英 |
系重新回歸80年前的黃金本位制,并無實(shí)質(zhì)可能性。但是,只要全球主要貨幣信用危機(jī)、全球流動(dòng)性過剩的趨勢(shì),沒有得到根本性扭轉(zhuǎn),無論是官方,還是機(jī)構(gòu)、個(gè)人,均會(huì)有意識(shí)地進(jìn)行黃金的增持以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此,我們就不難理解,為何在今年六七月份黃金價(jià)格處于1500—1600美元/盎司高位時(shí),韓國(guó)央行仍持續(xù)購買25噸黃金。而今年以來,墨西哥和泰國(guó)央行亦大量增持黃金,購買量分別達(dá)到99.2噸和9.3噸。 在美歐債務(wù)危機(jī)沒有根本好轉(zhuǎn)、且全球流動(dòng)性持續(xù)泛濫之當(dāng)下,寄望于主要債務(wù)國(guó)將官方黃金儲(chǔ)備拋出,以徹底終結(jié)持續(xù)四年來的黃金牛市格局,顯然是無妄之談以9月份全球官方黃金總儲(chǔ)備3萬噸計(jì),目前全球黃金的官方儲(chǔ)備總價(jià)值僅為6萬多億美元。這其中歐美所擁有的黃金官方儲(chǔ)備總價(jià)值近4萬億美元,這顯然難以承受歐美近30萬億美元的債務(wù)總額之重。而全球黃金官方儲(chǔ)備總價(jià)值的6萬多億美元,其之于全球高達(dá)數(shù)百萬億美元的貨幣總存量而言,更是不值一提。 僅通過黃金價(jià)格的短期大跌,即判斷牛市結(jié)束顯然過于武斷。判斷黃金牛市真正反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn),必須結(jié)合兩大前提:其一,布雷頓森林體系崩潰后,所形成的全球貨幣發(fā)行無錨狀態(tài),是否會(huì)改變(或形成約束機(jī)制)?其二,二戰(zhàn)后形成的民主潮流,使各國(guó)政府貨幣政策所遵循“刺激增長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)格穩(wěn)定”的定勢(shì),是否會(huì)改變? |