如果把黃金視為一種普通金屬，那請(qǐng)大家回憶一下，從2002年開(kāi)始的黃金牛市至今，已經(jīng)經(jīng)歷了完整的一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。如果世界上存在一種東西，可以在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候因?yàn)樗^“避險(xiǎn)”因素而上漲，又可以在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候因?yàn)樗^“抗通脹”因素而上漲，那何必還要發(fā)展其他產(chǎn)業(yè)，只要將所有的貨幣都轉(zhuǎn)換為黃金，就萬(wàn)事大吉了。理性告訴我們，這是不可能的。

　　黃金的長(zhǎng)期牛市和其他的大宗商品一樣，只是美國(guó)過(guò)于寬松的貨幣政策所導(dǎo)致的。我們不能將現(xiàn)在視為又一輪黃金牛市的開(kāi)端，黃金和其他大宗商品一樣，已經(jīng)開(kāi)始構(gòu)筑一個(gè)長(zhǎng)期的頂部，如果2010年美國(guó)貨幣政策發(fā)生調(diào)整，黃金屆時(shí)將失去“避險(xiǎn)”和“抗通脹”作用。

　　美國(guó)貨幣政策是決定各類(lèi)商品價(jià)格和證券市場(chǎng)漲跌的重要因素，而現(xiàn)在美國(guó)貨幣政策的制定者考慮得最多的就是，通脹和經(jīng)濟(jì)衰退到底如何平衡。這一矛盾令他們?nèi)绱送纯啵脖貙⑹谷澜绲耐顿Y者們?cè)?010年碰到更為復(fù)雜的曲折迂回。