黃金在2009年突破千元大關(guān)創(chuàng)出了歷史新高，王者歸來(lái)的氣度吸引了投資者的目光。

　　在虎年即將來(lái)臨之際，第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》邀請(qǐng)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)張炳南、本報(bào)副總編張庭賓、高賽爾黃金首席分析師王瑞雷、威爾鑫首席分析師楊易君，以及一位不愿意透露姓名的浙江獨(dú)立黃金投資人王先生談?wù)匋S金在2010年的走勢(shì)。

 　　張炳南 2010年是震蕩年

　　2010年可能是一個(gè)黃金市場(chǎng)震蕩的年份，但是中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　黃金能夠走多高，首先取決于其在國(guó)際金融體系中的作用有多大。2007年次貸危機(jī)、2008年雷曼事件、2009年的迪拜和希臘事件，從本質(zhì)上講都是信用違約，黃金是唯一非信用的金融資產(chǎn)。近年來(lái)，要求在新金融體系中增加黃金因素的呼聲也越來(lái)越高，黃金在國(guó)際金融體系中的地位和作用是近兩年來(lái)支撐金價(jià)上漲的主要因素，這個(gè)因素在2010年仍是正向的。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然出現(xiàn)了一些恢復(fù)的跡象，但依然是脆弱的，隨著美國(guó)刺激政策的逐步退出，保持弱勢(shì)美元成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的重要因素。相信2010年的美國(guó)依然是口頭上的強(qiáng)勢(shì)美元、實(shí)質(zhì)上的弱勢(shì)美元，這個(gè)因素應(yīng)該也是支撐金價(jià)上漲的。

　　2007~2008年的金融風(fēng)暴各國(guó)主要的救市辦法就是注入流動(dòng)性，大量印鈔票和發(fā)債有可能會(huì)導(dǎo)致2010年全球經(jīng)濟(jì)“未長(zhǎng)先脹”，從近期大宗商品的價(jià)格可初見(jiàn)端倪，比如石油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，都出現(xiàn)了這種苗頭。通脹預(yù)期也支持金價(jià)上漲。

　　從哥本哈根會(huì)議來(lái)看，美國(guó)在國(guó)際上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)正在削弱，全球多極化趨勢(shì)不可避免，各國(guó)儲(chǔ)備體系也會(huì)發(fā)生變化，黃金屬于超主權(quán)的金融資產(chǎn)，它在將來(lái)國(guó)際儲(chǔ)備中的比例會(huì)提高。2009年以來(lái)各國(guó)央行在黃金市場(chǎng)上從凈賣出方變?yōu)閮糍I(mǎi)入方，這個(gè)趨勢(shì)在2010年會(huì)繼續(xù)保持。

　　但是，資金面將導(dǎo)致金價(jià)的不確定性。從這一輪上漲的起點(diǎn)950美元/盎司開(kāi)始，黃金上漲的主要推動(dòng)力是對(duì)沖基金。它們的進(jìn)入已經(jīng)并將繼續(xù)導(dǎo)致金價(jià)波動(dòng)幅度的加大，它們已經(jīng)借幾個(gè)概念如印度一次收購(gòu)IMF售金、通脹預(yù)期、中國(guó)官員對(duì)黃金的表態(tài)等因素對(duì)黃金進(jìn)行了幾次漲跌操作，預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)借市場(chǎng)的一些預(yù)期進(jìn)行操作，它們的目標(biāo)和走向還需要觀察。

　　張庭賓 為大牛市打基礎(chǔ)

　　2010年是黃金大牛市主升浪前的筑基期。

　　前一階段，黃金價(jià)格突破了1000美元/盎司并創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)打破了黃金非貨幣的謬論。2000年到2009年，黃金經(jīng)歷了從250多美元/盎司到1000美元/盎司這個(gè)上漲波段，目前需要一個(gè)回調(diào)震蕩的過(guò)