“去年5月我們就聽(tīng)到風(fēng)聲了，所以對(duì)去年12月整頓黃金交易平臺(tái)并不感到意外�！蹦滁S金交易公司職員小馮說(shuō)。小馮工作的公司是天津貴金屬交易所的特別會(huì)員，主打產(chǎn)品正是備受關(guān)注的“天通金”和“天通銀”。

　　2011年12月22日，五部委下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)黃金交易所或從事黃金交易平臺(tái)管理的通知》。12月28日，運(yùn)行天通金的天津貴金屬交易所宣布“即日起暫停新客戶開(kāi)展黃金現(xiàn)貨延期交收交易業(yè)務(wù)”。如今，天通金已經(jīng)停止新開(kāi)賬戶，舊賬戶依然可以交易，而天通銀并未受到影響。

　　由于天津貴金屬交易所的業(yè)務(wù)還在繼續(xù)，小馮所在的公司也照常運(yùn)轉(zhuǎn)，只是新增客戶大幅減少�！巴ㄖ�發(fā)出后，我們的開(kāi)戶數(shù)量急劇下降，加上節(jié)日因素，今年1月開(kāi)戶數(shù)比正常情況下降了七八成�！毙●T表示，雖然原有的天通金賬戶還可以交易，但交易量大減。他估計(jì)，再過(guò)段時(shí)間天通金可能就慢慢“消失”了。

　　2011年3月，國(guó)內(nèi)一家媒體刊登了質(zhì)疑天通金交易制度的文章。此時(shí)正是他所在公司業(yè)務(wù)發(fā)展最快的時(shí)候，“那段時(shí)間，公司每月新增保證金有幾百萬(wàn)元”。按新開(kāi)戶最低繳納10萬(wàn)元保證金估算，小馮所在公司每月可以發(fā)展數(shù)十位客戶。

　　此時(shí)也是國(guó)際金價(jià)一路上揚(yáng)的時(shí)候。2011年上半年，國(guó)際金價(jià)從每盎司1300美元附近最高飆漲至每盎司1900美元，大批黃金投資者通過(guò)黃金交易賺到了真正的真金白銀。飆升的金價(jià)掩蓋了現(xiàn)貨黃金交易的風(fēng)險(xiǎn)，天通金的保證金比例為8%，大大低于黃金T+D交易所需的18%。

　　如果說(shuō)杠桿交易在2011年上半年放大了收益，那么下半年就是放大了虧損。2011年9月起，國(guó)際金價(jià)從歷史最高位每盎司1921美元一路向下，最低跌至每盎司1522美元并持續(xù)震蕩，一些投資者大幅虧損。金瑞期貨分析師葉羽鋼表示，由于多數(shù)剛?cè)雸?chǎng)的投資者習(xí)慣做多，高杠桿交易在下行行情中往往帶來(lái)虧損，國(guó)家整頓黃金交易平臺(tái)的初衷是保護(hù)投資者。

　　葉羽鋼還表示，天通金在交易環(huán)節(jié)中“首創(chuàng)”了“隔夜費(fèi)”，正是這筆收費(fèi)令投資者往往采取快進(jìn)快出的方式操作，“這實(shí)際上是在鼓勵(lì)投機(jī)”。天津貴金屬交易所網(wǎng)站顯示，“隔夜費(fèi)”的學(xué)名為延期費(fèi)，每天按建倉(cāng)時(shí)成交金額的0.2%。收取。這意味著，投資者在交易時(shí)除了繳納交易金額1.6%。的手續(xù)費(fèi)外，每持有合約一天就要繳納0.2%。的延期費(fèi)。目前，各銀行黃金T+D交易的手續(xù)費(fèi)為3%。左右。小馮認(rèn)為長(zhǎng)時(shí)間交易是天通金吸引投資者的地方，“天通金可以24小時(shí)持續(xù)報(bào)價(jià)22小時(shí)交易，這樣就不容易出現(xiàn)由于跳空導(dǎo)致的爆倉(cāng)”。

　　其實(shí)，重大隱患來(lái)自交易所會(huì)