本周?chē)?guó)際金價(jià)突破均線阻力位后，震蕩走高，雖然價(jià)格再創(chuàng)新高，但仍收出長(zhǎng)下影線，與3月7日的長(zhǎng)影線遙相呼應(yīng)。從技術(shù)上看，金價(jià)沿5日均線反彈，反彈格局保持良好，不過(guò)價(jià)格在1450一線明顯有較強(qiáng)壓力，而且MACD指標(biāo)快慢速線交織 在一起，并沒(méi)有明確的趨勢(shì)方向。未來(lái)只有金價(jià)突破1450一線才能真正打開(kāi)上漲空間。

　　本周日本地震對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊減弱，核泄漏處于可控狀態(tài)，國(guó)際金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)也從日本地震向中東局勢(shì)和歐債問(wèn)題轉(zhuǎn)換。不過(guò)中東局勢(shì)和歐債問(wèn)題并沒(méi)有增強(qiáng)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，市場(chǎng)恐慌情緒大幅緩和以及油價(jià)攀升刺激大宗商品價(jià)格反彈，具有商品屬性的黃金也跟隨走高。

　　上周，中東局勢(shì)進(jìn)一步惡化，以美國(guó)為首的西方聯(lián)軍持續(xù)空襲利比亞政府軍，雖然遏制了利比亞政府軍對(duì)反政府武裝的打壓，但利比亞也陷入更持久的內(nèi)戰(zhàn)當(dāng)中，而且西方國(guó)家對(duì)反政府武裝的支持也進(jìn)一步鼓勵(lì)中東各國(guó)的反政府行為，加劇了中東動(dòng)蕩局勢(shì)的惡化和蔓延。這在一定程度上將加強(qiáng)黃金的避險(xiǎn)情緒。

　　上周歐債問(wèn)題也出現(xiàn)惡化的跡象。葡萄牙議會(huì)否決了政府提出了財(cái)政緊縮計(jì)劃，市場(chǎng)認(rèn)為可能會(huì)導(dǎo)致葡萄牙最終向歐盟／IMF請(qǐng)求其援助高達(dá)990億美元的金融救援資金，受此影響，葡萄牙借貸成本急劇走高，這意味著葡萄牙政府從市場(chǎng)上融資的可能性下降。3月25日，惠譽(yù)以政策執(zhí)行和財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)上升將葡萄牙評(píng)級(jí)下調(diào)至“A－”。雖然葡萄牙不會(huì)出現(xiàn)違約的情況，但評(píng)級(jí)公司可能繼續(xù)調(diào)降成員國(guó)評(píng)級(jí)為歐債問(wèn)題蒙上了陰影。短期看，無(wú)論歐債朝何方向演變，黃金都是受益者，因?yàn)榭雇浌δ芎拓泿欧�(wěn)定功能都利多金價(jià)。

　　宏觀基本面利好黃金不代表金價(jià)可以走出大牛行情，市場(chǎng)資金的撤離令黃金缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)能。截至3月15日，紐約期金CFTC非商業(yè)頭寸的多頭合約削減了17342手，同時(shí)增加3116手空頭合約，這使凈多頭部位降至205615手。多頭撤離削弱了黃金的上漲動(dòng)能，當(dāng)然，考慮到CFTC數(shù)據(jù)的滯后性，金價(jià)上漲時(shí)期的CFTC數(shù)據(jù)變動(dòng)更有說(shuō)服力。此外，從黃金珠寶消費(fèi)看，前景也并不樂(lè)觀。摩根士丹利估計(jì)，印度這個(gè)世界主要黃金消費(fèi)國(guó)的黃金需求今年可能會(huì)下降16%，高金價(jià)抑制了黃金消費(fèi)。

　　綜合看，通脹時(shí)代下的商品價(jià)格上漲，中東局勢(shì)動(dòng)蕩以及歐債的不確定性還是助漲黃金，不排除近期金價(jià)還將創(chuàng)出新高的可能性，但缺乏資金推動(dòng)將削弱黃金的漲幅，即黃金上漲空間有限。如果國(guó)際金價(jià)能夠有效突破1450美元的阻力位，多單還可持有，否則，還是觀望為宜。