基金在黃金市場中的運作動向與目的，分析與黃金市場關(guān)聯(lián)密切的美元市場，再來關(guān)聯(lián)推導(dǎo)黃金市場的運行等。本期評論我們將通過對美元市場的分析來關(guān)聯(lián)推導(dǎo)黃金市場，略去對沖基金在黃金市場中的運作及金價本身的技術(shù)分析。

　　圖中可以看出，金價與美元指數(shù)總體仍呈現(xiàn)反向運行關(guān)系，A點以前，AB區(qū)域、CD區(qū)域、EF區(qū)域等絕大部分時間莫不如此，唯有在BC和DE的較短時間內(nèi)，金價、美元一度同向波動。BC區(qū)域應(yīng)看成階段性強勢尾段的延續(xù)，DE區(qū)域可以看成階段性過度超跌后的率先反彈�？傮w而言，近月美元和金價反向波動的時間應(yīng)該在80%以上，目前依然維持著反向波動趨勢。故此，如果我們對階段性美元的市場運行前景相對肯定，那么可以由此反向推導(dǎo)黃金市場的運行。這種關(guān)聯(lián)推導(dǎo)是一種階段性市場解讀，關(guān)于金市本身運行細(xì)節(jié)還應(yīng)從金市本身入手。筆者傾向階段性美元基本見底。如果這樣，美元的轉(zhuǎn)強將對應(yīng)構(gòu)成風(fēng)險和黃金市場壓力，盡管表現(xiàn)形式可能相對復(fù)雜。

　　當(dāng)前美元面臨如下技術(shù)強支撐：1)周線半年線支撐；2)周線年線的進一步共振支撐。此兩大均線支撐在2011年10月前的上行中構(gòu)成有效強反壓，進而引發(fā)2011年10月的大幅調(diào)整。目前則體現(xiàn)為美元回調(diào)強支撐；3)、20周均線亦即布林中軌構(gòu)成當(dāng)前美元回調(diào)支撐；4)就2010年見頂88.71點后調(diào)整至72.70點的整個波段(該波段)來看，該波段阻速線2/3線被突破，目前正回抽2/3線支撐進行確認(rèn)。如果確認(rèn)對2/3線的突破為有效突破，那么美元應(yīng)該迎來一輪中期漲勢；5)、該波段反彈的38.2%黃金分割線也在此位構(gòu)成支撐；6)、圖示中H1H2基本可視為近月美元回升通道，目前上行趨勢線H1線對美元的回調(diào)構(gòu)成支撐。如果這樣，美元的回升將進一步在軌道線H2線上尋找反壓；7)、SAR周線指標(biāo)顯示美元波段支撐在78.2點附近，我們認(rèn)為上周基本觸及該點支撐。8)、從時間節(jié)律上看，去年10月美元良性調(diào)整歷時三周，目前也經(jīng)歷了同樣的調(diào)整時間周期；9)、日線上，周初SAR指標(biāo)已發(fā)出波段看漲信號，意味著階段性良性調(diào)整可能趨于結(jié)束；10)、日線CR能量指標(biāo)也顯示美元可能處于階段底部位置；11)、日線KDJ指標(biāo)的底背離也示意美元可能階段性見底；12)、日線的半年線也在近期絕對低點附近構(gòu)成精確技術(shù)強支撐；13)、就11年7月27日美元下探73.42后至81.77點的總體上行波段來看，該波段良性回調(diào)的38.2%黃金分割位支撐在78.58點，也可能構(gòu)成階段性美元回調(diào)的絕對有效支撐。上述為階段性美元良性調(diào)整可能見底的技術(shù)依據(jù)。

　　而關(guān)于美元是良性調(diào)整還是轉(zhuǎn)勢下