近日，黃金價(jià)格用一個(gè)犀利的下跌回應(yīng)了傳統(tǒng)淡季的到來(lái)。但由于目前全球黃金市場(chǎng)正處在一個(gè)投資需求嚴(yán)重放大的時(shí)代，實(shí)體需求的疲軟一時(shí)半會(huì)還很難在整個(gè)黃金價(jià)格趨勢(shì)上面反映出來(lái)。國(guó)際黃金價(jià)格從1260美元/盎司滑落至1200美元/盎司下方，跌幅之所以明顯，是因?yàn)橹啊皫椭秉S金價(jià)格獨(dú)立于投資市場(chǎng)走勢(shì)的主要“風(fēng)險(xiǎn)”因素在逐漸減弱，投資需求因而受到一定抑制。在實(shí)體需求低迷情況下，投資需求的下滑對(duì)其價(jià)格影響最為直接。

　　　在經(jīng)過(guò)了半年左右的折騰之后，由歐洲債務(wù)危機(jī)主導(dǎo)的“投資情緒”告一段落，它是以西班牙等國(guó)成功融資，針對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的相關(guān)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策都已慢慢細(xì)化和執(zhí)行為標(biāo)志的。非美債券期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等再次受到投資者重視，投資需求開始向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。按此分析，如果沒(méi)有其他因素的支撐，或突發(fā)事件影響投資者情緒，整個(gè)以黃金與美元為首的避險(xiǎn)投資品種將會(huì)在這一階段當(dāng)中遭到投資者摒棄。

　　　21世紀(jì)，雖然整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)艱難發(fā)展，但各國(guó)為了在全球貿(mào)易當(dāng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，在匯率問(wèn)題上，壓低自身貨幣的匯率（進(jìn)行貶值）是一個(gè)長(zhǎng)期的單邊趨勢(shì)。紙幣貶值必然降低其信用和價(jià)值，通貨膨脹的大潮也就在所難免。黃金作為一個(gè)規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，跟其他硬通貨類資產(chǎn)一樣，會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲。但這個(gè)周期并不能以月或周來(lái)計(jì)算，也許是十年、二十年，更可能是半個(gè)世紀(jì)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，大趨勢(shì)只能作為參考的依據(jù)，而不能成為具體操作的指導(dǎo)方向。近日，黃金在出現(xiàn)較大幅度下跌之后，給之前沒(méi)有介入這一市場(chǎng)的投資者帶來(lái)了介入機(jī)會(huì)，2010年第三季度很大程度上會(huì)模仿第一季走勢(shì)，而這有可能是階段性機(jī)會(huì)的重復(fù)光臨。

　　　下一階段，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲主要因素可能會(huì)有所變化。如果必須要拿一個(gè)概念來(lái)炒作的話，筆者愿意將這一因素落腳至地緣政治方面。

　　　地緣政治讓21世紀(jì)變得更加值得期待，而在期待的背后，投資者應(yīng)該站在更為高遠(yuǎn)的角度，此時(shí)握有何種資源，彼時(shí)又會(huì)起到什么作用。從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，除美國(guó)和歐洲部分央行對(duì)黃金的態(tài)度沒(méi)有什么變化之外，其他各國(guó)似乎并未出現(xiàn)拋售黃金的跡象，作為戰(zhàn)略資源的一部分，如果其價(jià)格不能被政府控制，那么市場(chǎng)將會(huì)以更大的需求推動(dòng)其價(jià)格的上漲。地緣政治給各國(guó)造成的對(duì)未來(lái)資源的需求，是長(zhǎng)期不會(huì)改變的，盡管這一現(xiàn)象不會(huì)直接的體現(xiàn)在每一天的市場(chǎng)價(jià)格中，但它將是未來(lái)黃金價(jià)格能夠延續(xù)牛市的最基本的固定因素。