本稿刊載于《錢幣》報(bào)2010年7月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來(lái)源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://m.worksbyjddesignbuild.com/)，謝謝！

剛進(jìn)入7月，由于美國(guó)發(fā)布了令人失望的非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)，中國(guó)6月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人數(shù)據(jù)也連續(xù)第二個(gè)月回落，原油美指雙雙下跌，黃金價(jià)格也單日暴跌3.49%，當(dāng)日即收于1198.95美元/盎司，1200美元大關(guān)告破，其后受避險(xiǎn)情緒和低吸買盤的雙重作用，迅速收回失地，截稿時(shí)報(bào)1207.66美元。

美國(guó)股市遭遇重挫，美國(guó)三大股指均走出五連陰態(tài)勢(shì)，顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路之坎坷，而從官方公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是在就業(yè)、制造業(yè)還是房產(chǎn)方面，均差于預(yù)期數(shù)值，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期有所降溫，甚至有經(jīng)濟(jì)學(xué)家已在打算調(diào)降美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。但由于目前黃金市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增速有所放緩這個(gè)事實(shí)已有預(yù)期，因此當(dāng)下主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的反而是一直是懸而未決的歐債危機(jī)。歐洲中央銀行向歐洲銀行業(yè)提供了1618億美元的3個(gè)月貸款，比之前市場(chǎng)預(yù)期3000億美元大幅減少。此外，西班牙成功拍賣出 35 億歐元的 5 年期國(guó)債，募集資金達(dá)到西班牙財(cái)政部拍賣目標(biāo)區(qū)間的頂端，這令投資者對(duì)歐洲的擔(dān)憂情況有所好轉(zhuǎn)，有效緩解了市場(chǎng)緊張情緒，投資者信心重振，歐元應(yīng)聲上揚(yáng)，連續(xù)三個(gè)交易日收陽(yáng)，這也令投資者對(duì)歐債危機(jī)似乎稍稍安心了一些。
　　
危機(jī)是此輪黃金牛市的助推手。歐洲債務(wù)危機(jī)，吸引了大量資金進(jìn)入黃金和美元市場(chǎng)避險(xiǎn)，提振了金價(jià)與美元共同走強(qiáng)。但是，7月的第一個(gè)交易日，歐元和英鎊相對(duì)于美元都出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，顯示出資本市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的恐慌暫時(shí)告一段落。黃金隨美元大跌，可能也表明歐債危機(jī)恐慌有所減弱而不是市場(chǎng)普遍認(rèn)為的增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)權(quán)威人士指出，支撐黃金牛市有兩條腿：一是黃金投資與投機(jī)需求，二是黃金實(shí)物消費(fèi)需求。夏季是黃金的消費(fèi)淡季，目前來(lái)看第二條腿不會(huì)為黃金牛市貢獻(xiàn)多大力量。所以近期只有一條腿支撐的黃金牛市顯得格外震蕩。如果這條唯一的支撐腿都不愿發(fā)力繼續(xù)支撐金價(jià)上行時(shí)，金價(jià)局部調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑大增。而從基金在近期黃金期貨市場(chǎng)中的表現(xiàn)來(lái)看，再度出現(xiàn)較明顯的多空分歧，基金呈現(xiàn)多空雙向加倉(cāng)局面。此外，商業(yè)機(jī)構(gòu)再次明顯加大套期保值操作。整個(gè)市場(chǎng)的資金動(dòng)向是一個(gè)市場(chǎng)矛盾越來(lái)越強(qiáng)的資金分布格局，黃金短期的走勢(shì)并不是太樂觀。但我們有理由相信，金市結(jié)構(gòu)性調(diào)整結(jié)束后金價(jià)將會(huì)走得更有力、更高。但目前市場(chǎng)還存在更為悲觀的預(yù)期，就是世界經(jīng)濟(jì)步入通貨緊縮和蕭條的時(shí)代。如果這樣，黃金