——對股票價格要斤斤計較，要像超市購物，不要像買化妝品;真正重大的損失總是在投資者忘了問“多少錢”之后;高增長不等同于高盈利。上漲的股票風險增加而不是減少，下跌的股票風險減少而不是增加。

　　對股票價格斤斤計較，不是說當股價被低估的時候還要延遲買入。更為確切的說法是，我們要在詳知公司內(nèi)在價值的時候，學會貨比三家，想方設法購買物美價廉的公司，而不是隨意買賣股票。所以，購買性價比最高的股票的最好辦法往往是逆勢而為。當多數(shù)人退出市場時，當很多人閉口不談股票之時，才是較好的買入時機。但投資最大的難點在于杜絕盲從心理，保持獨立判斷能力和個人勇氣。敢于冒天下之大不韙，買入心儀的股票，這份勇氣和決心絕不是常人能有的，優(yōu)秀的投資人往往具有非凡的勇氣和淡定的心態(tài)。

　　——戰(zhàn)勝市場平均水平非常難，如果你還是想試一試的話，那么，第一，你要有一個內(nèi)在合理的策略;第二，這個策略得是市場上不流行的。戰(zhàn)勝市場平均收益水平有可能但很難，普通投資者沒必要有此追求。

　　戰(zhàn)勝市場是一個夢想，雖然對很多人而言，確實比較難以實現(xiàn)，但并不表示沒有機會。其實，是否戰(zhàn)勝市場并不重要，尤其對普通投資者而言，只要能夠跑贏通脹水平已經(jīng)很不錯。從長期收益率來看，一個投資者能夠?qū)崿F(xiàn)復利收益率為6%，那么，相對來說，他買的資產(chǎn)大概在16倍的市盈率。如果想追求更高的收益，那么只有保證市盈率更低。

　　——黃金不是天然的對抗通脹工具，1935年到1970年金價表現(xiàn)不如存款。

　　黃金很自然不是對抗通脹的工具。有歷史數(shù)據(jù)表明，無論是在美國還是在中國，黃金的長期收益居然跑不贏通脹水平。有人曾舉例說明，在民國初期，5兩黃金可以買到一套四合院，但現(xiàn)在5兩黃金最多買到一套進口組合沙發(fā)。現(xiàn)在有人倡言投資黃金，那不過也是一種見到黃金大漲之后的腎上腺激素分泌過度的行為，并沒有進行過理性的分析和內(nèi)在價值的評估。在價值投資者看來，任何商品都有內(nèi)在價值。即使針對一個普通白領，我們也可以根據(jù)他未來的職業(yè)年限和現(xiàn)有的資產(chǎn)進行未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，來計算其內(nèi)在價值。

　　——投機不是不行，但致命的威脅是投機卻自以為投資。投機時就要像理智尚存的賭徒，只帶100美元去賭場，把棺材本鎖在家中保險箱里。

　　投機就是賭博，去賭博肯定不能帶上全部身家，否則就是賭命。我們不主張投機和賭博，但并不能阻止某些人熱衷于此。所以，小賭怡情是可以的，但千萬不要押上全部身家性命。當然，在某些