期初價格，然后圍繞期初價格設(shè)定上限和下限價格組成一個區(qū)間價格。在產(chǎn)品運作期內(nèi)，黃金價格保持在設(shè)定好的區(qū)間價格內(nèi)，到期一般能夠獲得預(yù)期的最高收益；如果運行期間黃金價格超出上限或下限，產(chǎn)品所獲得的收益率一般為約定的最低收益。

　　因此，投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非金價漲得快，產(chǎn)品的收益就跟著上漲。這主要是源于這種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品復(fù)雜的設(shè)計原理。

　　一位曾經(jīng)經(jīng)常參與黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計的中資行人士對本報表示，他以前參與設(shè)計的這類產(chǎn)品一般掛鉤倫敦金，產(chǎn)品將資產(chǎn)分為基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生品交易兩部分，如1000萬元的資金先用于做存款，存款產(chǎn)生的利息用于購買倫敦金期權(quán)，用期權(quán)的杠桿去博取更大的收益。而產(chǎn)品風(fēng)險越大，可能博取的收益也更大，這就由資產(chǎn)和衍生品交易兩者之間的配比來決定，衍生品交易配置越重，產(chǎn)品風(fēng)險越大�！霸谄跈�(quán)上，有一種"婚禮蛋糕"的說法，就是期權(quán)也分好幾層，呈梯形，在每一個價格層都會購買一個期權(quán)。期權(quán)都要向國際投行去詢價，時間越久期權(quán)就越便宜，越短越貴�！比绻�期權(quán)看對了方向，比如買的是看漲金價的期權(quán)，黃金價格果然上漲，則可以獲得杠桿收益；否則就損失期權(quán)費，并無法獲得杠桿收益。

　　普益財富網(wǎng)研究員方銳對本報表示，根據(jù)普益的統(tǒng)計，今年以來銀行共有32款黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品到期，但僅有4款產(chǎn)品的年化收益在5%以上；拋開最高的三款分別高達(dá)46.46%、14%和14%的產(chǎn)品之外，其余29款平均收益僅2.5%，其中最低的4款產(chǎn)品收益為0.36%。。而展恒理財?shù)臄?shù)據(jù)則顯示，今年前三季度共有28只黃金理財產(chǎn)品到期，其中9只未達(dá)預(yù)期收益，占比近三成。

　　可見，金價上漲得快，黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非也同步上漲。購買這類產(chǎn)品時關(guān)鍵要注意判斷，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，銀行設(shè)定的價格區(qū)間是否合理，以及銀行對未來金價的走勢判斷是否準(zhǔn)確。