濟(jì)水平，社會(huì)閱歷相掛鉤的，唯有貴金屬的內(nèi)在獨(dú)特價(jià)值能夠有此共識(shí)，而不是美元或者人民幣，或者房地產(chǎn)。

　　貴金屬因?yàn)橄�費(fèi)群體廣泛，而且消費(fèi)類別多樣性，跟基本金屬相比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了被動(dòng)地受到經(jīng)濟(jì)下滑拖累的供需格局，也就是說工業(yè)需求僅僅是貴金屬的一種需求而已。如果從基本金屬的情況看，也不會(huì)完全呈現(xiàn)出悲觀的狀態(tài)，以銅為例，2012年全球的銅供需缺口依然會(huì)有近兩百萬噸的缺口，而其他金屬的供需雖然有不同程度的供大于求的局面，但是因?yàn)檫呺H成本效應(yīng)使得價(jià)格下跌空間也極為有限，原因很簡單，如果價(jià)格太低，當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)較低了，那么小供應(yīng)企業(yè)可能面臨停產(chǎn)，大的供應(yīng)企業(yè)可能會(huì)以庫存形式惜售原材料，從鋅這種金屬的中國供給來看，這一點(diǎn)明年將表現(xiàn)得更明顯。另外，基本金屬并不僅僅是拿來搞基礎(chǔ)建設(shè)，例如像鉛這種基本金屬多用在電池上，并不嚴(yán)格跟隨固定資產(chǎn)投資的走勢。所以說，大宗商品中的基本金屬類也不存在短期的單邊深度下跌，未來的供需失衡是動(dòng)態(tài)的，而不是靜態(tài)的供需失衡，可能在某一年或者某一個(gè)季度存在這種情況，但是并不會(huì)一直存在。

　　而像原油、鋼鐵等大宗原材料來看，一旦價(jià)格明顯走低，那么像中國這樣的對這類原材料對外依存度高的國家的輸入性通脹將明顯下降，從而減輕整體通脹壓力，那么各個(gè)國家為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)再度走上正軌恢復(fù)活力，再度實(shí)施寬松貨幣政策就會(huì)沒有那么大的通脹壓力，那么就一點(diǎn)而言，也會(huì)促使流動(dòng)性增長而使得貴金屬的避險(xiǎn)性質(zhì)再度回歸。

　　再從過去幾十年的貴金屬走勢上看，貴金屬的大趨勢多數(shù)以20年為一個(gè)大轉(zhuǎn)折周期。例如白銀在上個(gè)世紀(jì)1960年代到1980年代初的二十年是一個(gè)大牛市，價(jià)格方面呈現(xiàn)出十年翻25倍的走勢，一年翻4倍的大牛市走勢；從上個(gè)世紀(jì)1980年代初到2000年初，走出二十年的大熊市，價(jià)格從50元美元盎司下跌到4美元每盎司附近，呈現(xiàn)大熊市的走勢；按照這種大轉(zhuǎn)折周期走勢，貴金屬白銀等應(yīng)該要走出從2000年初到啟動(dòng)的20年大牛市格局，這種走勢一旦兌現(xiàn)，那么牛市將持續(xù)到2020年代初，這種預(yù)期基本面有三個(gè)支撐點(diǎn)：一方面是信用紙幣全球性的貶值趨勢不可避免，也避免不了；一方面是因?yàn)橹袊�印度巴西俄羅斯等金磚國家的經(jīng)濟(jì)崛起，釋放出大量的消費(fèi)需求；還有一方面就是新興產(chǎn)業(yè)的興起使得像白銀等稀貴金屬的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，有別于傳統(tǒng)的工業(yè)需求。

　　故從這些角度看，貴金屬的十年大牛市還沒有被終結(jié)，反而下跌是抄底機(jī)會(huì)，小跌小抄底，大跌大抄底。