國(guó)際黃金價(jià)格自7月底啟動(dòng)單邊上漲行情以來，已歷時(shí)兩個(gè)多月，目前紐約黃金期價(jià)已經(jīng)成功站上1300美元/盎司，上海黃金期貨也跟隨國(guó)際金價(jià)一路狂飆，順利上沖290元/克大關(guān)。分析人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、寬松的貨幣環(huán)境以及美元的持續(xù)下跌乃是導(dǎo)致黃金走牛的三個(gè)重要原因。

　　“三架馬車”拉動(dòng)　金價(jià)易漲難跌

　　分析人士指出，支撐本輪黃金行情啟動(dòng)的首要因素是美國(guó)財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)志性現(xiàn)象是美國(guó)國(guó)債CDS的大幅上升。而在黃金中期行情啟動(dòng)后，繼續(xù)推動(dòng)行情發(fā)展的因素則是美元的持續(xù)下跌。8月初，以成屋銷售為標(biāo)志的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)急劇惡化，同時(shí)失業(yè)也率居高不下，令市場(chǎng)快速形成了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)二次量化寬松的預(yù)期，促使美元下跌黃金上揚(yáng)。

　　市場(chǎng)分析人士指出，目前全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定尤其體現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)中，就業(yè)與房產(chǎn)仍是其軟肋。就業(yè)方面，上周五美國(guó)勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)已是連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)，而失業(yè)率也維持在9.6%的高位水平；房產(chǎn)方面，自4月底政府取消首次購(gòu)房?jī)?yōu)惠舉措后，美國(guó)的房產(chǎn)市場(chǎng)一直持續(xù)低迷。

　　而歐洲方面，歐債危機(jī)的影響也仍然陰霾不散。9月27日，穆迪宣布調(diào)降盎格魯-愛爾蘭銀行的債券評(píng)級(jí)，將該行無擔(dān)保優(yōu)先債從A3調(diào)降至Baa3，而標(biāo)普也表示可能下調(diào)愛爾蘭的主權(quán)評(píng)級(jí)。歐債危機(jī)仍在持續(xù)令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒陡升，這也是令黃金維持漲勢(shì)的一個(gè)重要原因。

　　日本更是在近兩個(gè)月里兩次推出了大規(guī)模刺激計(jì)劃。而其他各主要經(jīng)濟(jì)體也將利率維持在低位：美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率維持在0至0.25%不變；歐洲央行和英國(guó)央行也維持指標(biāo)利率在0.5%和1.0%的紀(jì)錄低點(diǎn)不變；而且此前美聯(lián)儲(chǔ)在8月10日的議息會(huì)議上已明確指出將把到期抵押貸款支持債券(MBS)和機(jī)構(gòu)債回籠資金再投入長(zhǎng)期公債，以進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在9月21日的議息會(huì)議上，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)指出，美國(guó)產(chǎn)出和就業(yè)的復(fù)蘇步幅已放緩，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步幅可能較原先預(yù)期的要慢，表示在必要時(shí)準(zhǔn)備提供進(jìn)一步的寬松政策，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和恢復(fù)通脹至目標(biāo)水準(zhǔn)。

　　上海中期分析師李寧表示，“美聯(lián)儲(chǔ)近期的表達(dá)加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)其采取進(jìn)一步量化寬松政策的預(yù)期，這種預(yù)期令美元大幅走軟，也是黃金大幅上漲的重要原因。投資者可關(guān)注11月2 日將舉行的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，將對(duì)金市會(huì)有進(jìn)一步的指引�！�

　　技術(shù)性回調(diào)不逆大勢(shì)黃金仍將處于“長(zhǎng)期牛市”

　　然而，美元指數(shù)在一路狂跌之后，終于在美國(guó)時(shí)間周一（11日）走出了止跌反彈行情