由避險(xiǎn)因素主導(dǎo)的這一波黃金漲勢(shì)有可能會(huì)轉(zhuǎn)向由消費(fèi)及“通脹預(yù)期”為支撐,預(yù)計(jì)黃金漲勢(shì)有可能會(huì)因獲利回吐及投資者情緒調(diào)整而短暫回調(diào)，但基本面向好趨勢(shì)并沒有終結(jié)跡象。

　　4月12日國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格高開后有所回落，盤中一度達(dá)到1169.52美元/盎司，是去年12月7日以來的最高價(jià)。此前，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨于上周五（9日）創(chuàng)下年內(nèi)新高，盤中一度攀至1164.80美元。

 　　流動(dòng)性吃緊

　　在影響黃金價(jià)格的背后，貨幣問題始終是最基礎(chǔ)因素。面對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化，銀行流動(dòng)性吃緊，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)變成了幾個(gè)大國(guó)主導(dǎo)的游戲，像希臘問題，國(guó)際社會(huì)的擔(dān)憂并不是其是否會(huì)直接影響到歐元體制，而更關(guān)注在短期內(nèi)，德國(guó)、法國(guó)等會(huì)做出何種拯救措施去擴(kuò)大自身在歐元區(qū)的掌控力。更深層次講，能否對(duì)后危機(jī)時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生某些影響。另外一個(gè)事實(shí)是，在本輪歐元下跌中，德國(guó)等一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，剛剛公布的德國(guó)2月季調(diào)后貿(mào)易盈余121億歐元，預(yù)期盈余112億；德國(guó)2月季調(diào)后出口月率上升5.1%，增速斐然。短期來看，希臘等債務(wù)問題對(duì)歐元的利空反而成了德國(guó)等主要貿(mào)易出口國(guó)的利好，這就給歐盟對(duì)希臘的救助計(jì)劃增添了幾分不確定色彩。外加國(guó)際主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、惠譽(yù)等對(duì)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)越來越差，歐元在短暫反彈后繼續(xù)承壓可能性增多。從這個(gè)方面來講，由于歐元不確定性，黃金價(jià)格及一些大宗商品價(jià)格在經(jīng)過了兩周多的反彈之后，似乎面臨著又一個(gè)方向選擇。

　　與油價(jià)相關(guān)性增強(qiáng)

　　近日，在被稱為“黑金”的國(guó)際原油市場(chǎng)上，也發(fā)生了一些比較重要的事情，黃金等商品價(jià)格可能會(huì)受其影響。例如，美國(guó)能源戰(zhàn)略出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，持續(xù)了20多年的美國(guó)近海油氣開采禁令實(shí)質(zhì)性解除。拋去能源安全等戰(zhàn)略性考慮，奧巴馬政府明白，美國(guó)失業(yè)率問題需要工業(yè)快速?gòu)?fù)蘇才能真正解決，而近海油氣開采短期內(nèi)能刺激沿海工業(yè)，并逐漸降低美國(guó)能源使用成本，刺激汽車等消費(fèi)，提高整個(gè)就業(yè)水平。但對(duì)國(guó)際油價(jià)來說，美國(guó)舉動(dòng)耐人尋味，如果石油產(chǎn)量增多，在達(dá)到緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題等目的的同時(shí)，它更希望石油價(jià)格繼續(xù)暴漲，從而壓制中國(guó)、日本等的工業(yè)產(chǎn)能，增大自身競(jìng)爭(zhēng)水平，并使得美元的“石油本位”增強(qiáng)。對(duì)于美國(guó)政府來說，這完全是有可能且有動(dòng)機(jī)的。因而，在新能源技術(shù)還未出現(xiàn)革命性變革之前，尤其是地緣政治頻發(fā)的今天，原油在軍事和工業(yè)領(lǐng)域的作用似乎并未減弱，價(jià)格上漲應(yīng)該是三到五年內(nèi)的必然趨勢(shì)。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)