迎的交易模式，這幾年國家一直采用“堵”的形式予以打擊抵制，而不是積極地建立相應(yīng)平臺予以輸導(dǎo)。但國家對這種場外的灰色交易并未達(dá)到徹底根除目，據(jù)我所知，在05～08年間，所有涉及黃金業(yè)務(wù)的企業(yè)中，至少90％的企業(yè)都有通往海外的黃金交易渠道。我國場外的灰色黃金交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于場內(nèi)交易。而就是今天，我國場外黃金的灰色交易量可能也不會比期交所與金交所交易總量少。

　　可見我們應(yīng)該建立這樣一個市場來迎合黃金市場進(jìn)一步發(fā)展的需求，而不是簡單地“堵”。中國的黃金市場要徹底達(dá)到國際化，想要具備黃金交易的定價權(quán)，這個市場的建立顯得不可或缺。

　　在建立這個市場的過程中，缺點非常容易控制。商業(yè)銀行應(yīng)該是最佳選擇，雄厚的資本金與信用保證是該平臺建立的必要條件。此外，現(xiàn)在的上海黃金交易所也可以謀求與商業(yè)銀行的共同合作來建立這個市場。08年2月，民生銀行(600016,股吧)曾推出30倍杠桿的黃金保證金場外交易模式，得到了投資人積極響應(yīng)，但在同年6月被央行叫停，9月測底清盤。對此，站在中國黃金市場發(fā)展的角度上看，本人確實不太理解。希望管理層的準(zhǔn)備工作不要落后于市場的發(fā)展需求。

　　那么場外市場的發(fā)展會影響上海期交所與上海金交所黃金交易的壯大嗎？答案是否定的。在前面我已經(jīng)講過，目前上海期金與上海現(xiàn)貨金日交易總量僅約美國場內(nèi)黃金日交易量的1/10，可見這個市場的蛋糕還可以做得很大。此外，如果國內(nèi)的黃金市場得以充分發(fā)展，不僅能使國內(nèi)黃金投資隊伍進(jìn)一步壯大，也能吸引更多國際投資進(jìn)入中國黃金市場進(jìn)行交易。國際上很多黃金做市商，它們同時也是黃金場內(nèi)交易的會員單位，它們可以將場外的風(fēng)險頭寸在場內(nèi)進(jìn)行對沖，這也有助于場內(nèi)交易的放大。所以在我看來，黃金場內(nèi)與場外市場的發(fā)展不是你死我活的生存競爭，而是共同發(fā)展的多贏格局。此外，我個人覺得，在進(jìn)一步豐富與發(fā)展黃金市場的道路上，與其引入國際期金或國外做市商，還不如充分發(fā)展和完善我們自己的市場后與國際接軌，這有利于提高中國的金融地位。