究竟伯南克是否有推出QE3的計(jì)劃？

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius的一份最新報(bào)告顯示，前不久，市場(chǎng)還對(duì) “QE3還是美元加息”充滿爭議。但現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)正處于 “不作為區(qū)”。這表示，加息的障礙很大。

聯(lián)儲(chǔ)仍可能在2013年前維持目前利率水平。相比之下，推出QE3的障礙比QE2還大。首先，通脹加速將導(dǎo)致QE3的成本更高。其次，QE3的預(yù)期效應(yīng)也更低。最后，QE2引起的沖撞比預(yù)期的更大。這也將降低聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松的欲望。

南華期貨宏觀總監(jiān)張一偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，今年3季度內(nèi)推出QE3的可能性非常小。首先，美國經(jīng)濟(jì)正處于恢復(fù)性增長，QE2才結(jié)束，再推 QE3的邊際效應(yīng)很低。其次，QE2并沒使經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇。一旦再推QE3，勢(shì)必遭到國會(huì)以及其他國家的強(qiáng)烈反對(duì)。不可忽視的是，美國將于2012年進(jìn)行總統(tǒng)大選。奧巴馬也不一定支持，因?yàn)镼E3若未起到應(yīng)有效果，將削弱其連任優(yōu)勢(shì)。除非美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)很不利的態(tài)勢(shì)，比如GDP環(huán)比增速低于1.5%，或失業(yè)率陡升至9.5%以上。

“7～8月，美聯(lián)儲(chǔ)很可能將通過再投資進(jìn)行政策觀望”，張一偉指出，“這樣一來，如果全球經(jīng)濟(jì)放緩不變，熱錢將有一部分流入美元，并從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中撤離。但在政策明朗前，這種幅度不會(huì)太大�！�

而興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，“美國推出 ‘QE3隱含版’幾乎是確定的。面對(duì)失業(yè)率的再度反彈，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)惡化，面對(duì)已經(jīng) ‘吸毒成癮’經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)已無太多的選擇。不管美聯(lián)儲(chǔ)未來是否會(huì)采取措施進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，6月末QE2到期后，繼續(xù)努力維持資產(chǎn)負(fù)債表不會(huì)因?yàn)榍捌谫徺I債券的自然到期而逐步縮小，現(xiàn)在看來應(yīng)該已無多少懸念。果真如此，這其實(shí)就是一次隱含的QE3�！�