黃金價格于5月17日下跌至低于1480美元時，其實市場仍有多個持續(xù)下跌的理由，如世界最大紐約黃金信托數(shù)量自5月6日開始減少了3％，以及黃金期貨市場扶持力自4月26日開始也減少了23％，兩種投資需求的支持力都在下跌，然而黃金在受到只是輕微消費者與試探性扶持的支持力之下，其價格反而回漲，不過礙于1500美元抗拒水平壓境，其上漲的步伐緩慢。

　　其實，黃金走勢取決于美國聯(lián)儲局的貨幣政策。將于6月底結(jié)束的第二回合6000億美元購買美國政府債券的振興經(jīng)濟配套，已使到投資者忐忑不安。

　　自該局于2010年8月公布該配套以來（今年1月開始實行），拜弱勢美元與低利率之賜，金價至今已上漲超過20％。

　　聯(lián)儲局正陷入一個窘境，一方面需要更多經(jīng)濟上的支持力，但又唯恐面對長期通脹的風險，衡量輕重之下，該局可能傾向于長期的問題，也就是對通脹的顧慮。

　　畢竟，雖然經(jīng)濟復蘇緩慢，但是再陷入衰退的風險并不大。其實，第二回合振興經(jīng)濟配套對投資者心理沖擊或影響，比其去向更大且重要。因為之前對歐盟區(qū)債務的顧慮，世界第二大經(jīng)濟體中國經(jīng)濟增長慢了下來，以及美國勞工市場仍在掙扎著等因素，已蠶食了投資者的信心，如今可能再重挫整個商品市場的情緒。

　　美元兌歐元與兌其他六種主要貨幣指數(shù)試圖掙扎穩(wěn)定，可是受到美國中大西洋地區(qū)4月份制造業(yè)緩慢，以及現(xiàn)成房屋銷售下降沖擊之下，投資者鐘情高回酬的貨幣如歐元，以致美元兌歐元匯率于上周走低至1.42水平，這是黃金價格被提升至1530美元水平的原因。

　　提升黃金的還有另一原因，乃是希臘的債務評級再度被下降三級，該國的信貸陷入更接近垃圾的評級，同時意大利的評級也被調(diào)低，導致投資者拋棄歐元，轉(zhuǎn)向黃金避險。

　　歐元兌美元匯率下跌，黃金反而上升，證明了歐盟主權(quán)債務如同一把雙刃劍，不過，視危機嚴重的程度而定；但從另一個角度來說，美元兌歐元匯率上升，正是打壓市場的因素，如此一正一負因素相互抵銷，驅(qū)使黃金價格穩(wěn)定在1500美元的水平，以致如果原油價格甚至股市下跌，都不會受到影響。

　　世界最大紐約黃金信托數(shù)量自5月20日開始，由之前的1191噸回增至1214噸以上，說明投資者對黃金恢復了信心。