緊縮流動(dòng)性只有兩個(gè)辦法，發(fā)行國(guó)債尤其是與CPI掛鉤的國(guó)債；加息。通過(guò)資本市場(chǎng)吸納貨幣的辦法不可行，實(shí)質(zhì)是把資金從居民的手中轉(zhuǎn)到企業(yè)的手中，流動(dòng)性依然。  
    央行有必要加息、再加息，體現(xiàn)改變負(fù)利率的決心。
 
    加息后一年期存款利率為3.25%，以今年平均4.5%CPI計(jì)，仍有1.25%的空間，也就是說(shuō)，即便央行的控制政策見效CPI下降，仍然存在4次以上的加息機(jī)會(huì)。不要擔(dān)心加息會(huì)困擾企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，事實(shí)上，目前企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)基本上不可能貸到平價(jià)的資金。
 
    加息最讓人擔(dān)憂的是熱錢流入。
 
    在這方面央行給了我們最大的安慰。2月17日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布了一份《跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》，首度披露了官方對(duì) “熱錢”的估算數(shù)據(jù)：2010年“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲(chǔ)備增量的7.6%，占當(dāng)年GDP的0.6%。2003年至2010年，人民幣單邊升值預(yù)期強(qiáng)化，“熱錢”合計(jì)凈流入近3000億美元。如此少的熱錢，怕他怎的？事實(shí)上，這是個(gè)錯(cuò)誤的估計(jì)，從廣東社科院等的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，民間的熱錢數(shù)量遠(yuǎn)在樂觀的數(shù)據(jù)之上。目前歐美雖然面臨通脹壓力，卻遲遲不肯加息，尤其是美國(guó)，將國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的指望寄托在全球通脹、改變美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上。
 
    應(yīng)對(duì)國(guó)際局勢(shì)，惟有國(guó)內(nèi)緊縮貨幣、抑制通脹穩(wěn)定民心，國(guó)外據(jù)理力爭(zhēng)、在歐美采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策之前，拒絕人民幣匯率市場(chǎng)化的忽悠，嚴(yán)防熱錢流入。新興市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，讓對(duì)沖基金有了用武之地，全球?qū)�沖基金行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Hedge Fund Research（HFR）最新報(bào)告，投資到新興市場(chǎng)的對(duì)沖基金資產(chǎn)去年第四季度上漲近100億美元，使總規(guī)模達(dá)到1140億美元，直逼2007年產(chǎn)業(yè)巔峰。
 
    面對(duì)紛亂的全球金融形勢(shì)，央行加息穩(wěn)定內(nèi)部，同時(shí)嚴(yán)控?zé)徨X、維持匯率平穩(wěn)是重中之重，這也是當(dāng)年德國(guó)匯改成功而日本失敗的關(guān)鍵所在。
 
    至于加息對(duì)市場(chǎng)的影響，央行四次加息已經(jīng)逐漸接近市場(chǎng)變盤的臨界點(diǎn)，如果繼續(xù)加息，證券與房地產(chǎn)市場(chǎng)將無(wú)法消化而下行。如果不再加息，市場(chǎng)將維持震蕩中略有上升的格局。