——匯率與貨幣系列評論之二十五

　　周其仁
　　經(jīng)濟觀察報 2010年11月22日星期一
　　

　　去年1月上旬，我和幾位同學(xué)在都江堰一個叫茶坪的山村里小住數(shù)日。當(dāng)時調(diào)查的題目是“災(zāi)后聯(lián)建”。那是成都市在汶川地震后推出的一項地方政策，要點是開放城市居民和工商企業(yè)出資參與受災(zāi)農(nóng)村的災(zāi)后重建。我們住在一家剛剛建成的二層摟的農(nóng)民新宅子里，房子的建筑質(zhì)量、外觀和內(nèi)裝修都相當(dāng)夠水準(zhǔn)。戶主說蓋新房投資的大頭是外來聯(lián)建人出的，自己僅負(fù)責(zé)內(nèi)裝修。原來這家的老房子在地震中受損，按聯(lián)建政策以宅基地一小半面積的使用權(quán)為條件，找到城里的一位合作者，先修蓋農(nóng)民住宅，再修建歸外來聯(lián)建戶的房子。在這所農(nóng)民新居之側(cè)，我們果然看到還有一處住宅的外殼已有了模樣。這就是災(zāi)后聯(lián)建：受災(zāi)損的農(nóng)民出讓部分宅基地40年的使用權(quán)，換得建新居的投資。難怪我們的房東談到聯(lián)建，有份發(fā)自內(nèi)心的高興。

　　在茶坪結(jié)識了不少村民。印象最深刻的，是劉明福。老劉是茶坪的老支書，為了“培養(yǎng)年輕人”，剛剛退了下來。在我們到達前不久，他又被推選為村長，反正是一位頗有威信的村莊領(lǐng)袖人物。別看老劉初中尚沒畢業(yè)，他關(guān)于農(nóng)村社會經(jīng)濟的知識可是一等一的。格外了得的，是他那風(fēng)格鮮明、生動活潑的語言能力。比方他向我們贊美自己的家鄉(xiāng)，說茶坪山好、水好、空氣好的時候，就冒出了這么一句：“在我們這個地方要是活不過100歲，那完完全全就是你個人的責(zé)任！”

　　與老劉相談甚歡，什么問題都可以提出來向他請教。那幾天的交談得到不少寶物，今天要秀給讀者看的，是與本系列評論有關(guān)的一件。那是老劉閑話家常中提到的一項承包合同，他講得隨意，我們聽得入神，完了還到他在河沿坡上的家中翻找出這份合同原件，征得老劉同意之后，把每頁都拍照存檔。

　　故事簡單：1999年劉明福承包青峰山背后莫家坡的100畝山地種植銀杏。承包期從2000年到2049年共50年，雙方商定的承包費總金額為3.5萬元，其中前10年每年交費500元，后40年每年750元。這里面有一個問題：雙方當(dāng)時議定的承包費，怎樣經(jīng)受得住長達半個世紀(jì)的未來歲月的考驗？最關(guān)鍵之處，是當(dāng)時約定支付的承包費，幾十年后究竟交多少才算對頭？

　　雙方在“多次討論、反復(fù)協(xié)商”中找到了解決辦法。該合同第六條如下：“承包費貶值率與升值率按1999年12月份24K黃金價普通工藝品115元/克為標(biāo)準(zhǔn)，以后黃金價按銀行售價浮沉在20％以上時才計算等值24K黃金量計算當(dāng)年的承包費�！边@里，“普通工藝品115元/克”這幾個字是手寫的，看來是合同打印好后，在簽字當(dāng)日查詢了黃金市價后寫上的。

　　這條款的意思，是每年交納的承包費，要按金價的變動給予“貶值或升值”的調(diào)整。具體的辦法，就是以1999年簽訂合同時的金價為準(zhǔn)，確保未來承包費的黃金平價不變。1999年的金價如合同所載明的，每克115元人民幣，故500元可購黃金4.348克（=500/115）。要保證未來的承包費不貶值，無非就是確保以后每年的承包費也能購得等量的黃金。如2010年的金價為每克280元，那么要交的承包費就應(yīng)該是1217.4元，因為從黃金平價的角度看，這筆承包費恰好等于1999年議定的500元。要是2010年還是只交500元，那出讓山地的那一方吃虧就大了。

　　我問這么精巧的合同條款，是誰想出來的？老劉的神情說，當(dāng)然非他莫屬。我又問，你是要交承包費的一方，按黃金平價調(diào)節(jié)未來每年要交的承包費，對你有什么好處？老劉教育我：交易可是要講公平的呀，再說，以后我也可能再轉(zhuǎn)讓，那時我就要收別人的轉(zhuǎn)包費啦。他說得多明白：一是合約公平，二是買家也可能當(dāng)賣家——為什么那么多公式化的 “合約經(jīng)濟學(xué)”，能明明白白說出這兩點的鳳毛麟角？

　　當(dāng)然，以黃金平價來應(yīng)對貨幣幣值可能變動的合同模式，并不多見。這也正是我們對他那包括了黃金條款的承包合同刮目相看的地方。不過，我可不是為了獵奇才緊追到他家里去的。這幾年在成都考察城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，看過與土地相關(guān)的合同也算不少，發(fā)現(xiàn)以實物商品來約定合同支付價格的，還真的很普遍。凡是涉及未來多少年的土地轉(zhuǎn)讓合同，通常都以糧食標(biāo)價，比如每年每畝土地轉(zhuǎn)讓的對價是800斤到1000斤的黃谷，或600斤到800斤的中等大米等等。為了避免交實物的不便，這類合同一般也寫明，以秋后某一時日的市場價格把實物折成貨幣。這么說吧，比較短期的合同（如兩三年就完成的聯(lián)建合同），直接寫貨幣價；十多年的土地轉(zhuǎn)包，以糧食實物計價定合約；更長期的合同則選黃金平價。

　　這就帶來本文的標(biāo)題——“民間的金本位”。意思是無論法定的貨幣制度為何物，民間總會冒出自發(fā)的努力來維系幣值的穩(wěn)定。道理也簡單，貨幣作為交易的媒介如果自身價值起落變動很大，陡然增加交易的障礙，勢必抑制交易意愿、損害市場合作。市場中人趨利避害，維系幣值穩(wěn)定當(dāng)然是他們追求的目標(biāo)。

　　問題是，影響幣值穩(wěn)定或不穩(wěn)定的因素實在太多了。老劉當(dāng)之無愧是中國農(nóng)民中的佼佼者，不過對他而言，那些影響幣值穩(wěn)定的因素幾乎都是不可控制的。老劉當(dāng)然不能決定誰當(dāng)美聯(lián)儲主席，當(dāng)然也無從控制究竟是畢生研究大蕭條教訓(xùn)的伯南克主導(dǎo)美國貨幣政策，還是對通脹危險更敏感的其他人——例如最近公開撰文批評QE2的泰勒——有資格成為全球最主要儲備貨幣的政策掌門人。老劉也無從控制美國超發(fā)的流動性究竟有多大一個量會流向中國，構(gòu)成所謂“輸入性通脹”的滾滾波濤。老劉甚至都不知道，在上海外灘的外匯交易中心，中國的央行年年月月日日要動用多少基礎(chǔ)貨幣收購?fù)鈪R，然后又要在兼顧增長和通脹種種復(fù)雜影響的情況下，決定動用多少政策工具來回收流動性，還有其他等等。老劉不可能控制、影響這一切，因為他是普通人。這里普通人的定義，就是他無從控制影響幣值穩(wěn)定的所有因素，但幣值不穩(wěn)定的結(jié)果，卻終究要影響他手持貨幣的購買力。

　　普通人有普通人的辦法。于是，就有了可觀察的民間金本位：人們以某些商品實物甚至以黃金為本位，重新為法定貨幣標(biāo)價。初看起來是無法回答的問題——10年或50年之后，今天的100元究竟相當(dāng)于多少元？——以商品實物或黃金變動的市價來算，就能找到大體可靠的答案。這樣，任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚臺。普通人與普通人還是可以締約做生意，還可以簽定長達數(shù)十年的合同。至于實物商品和黃金的市價變動，應(yīng)該是反映了供求的。更根本的，是反映了人們關(guān)于貨幣幣值變動趨勢的預(yù)期。這是在全球官方金本位制度終極之后，黃金市場仍然活躍的一個原因。

　　民間金本位的頑強存在，表明法定不可兌現(xiàn)的貨幣制度(Fiatmoney)最后還是有一道約束。它的積極含義，是貨幣當(dāng)局維系幣值穩(wěn)定的政策取向，總會在民間得到最大多數(shù)普通人的衷心擁護。畢竟，“黃金條款”也還是合約過程中的麻煩，如果法定貨幣的幣值穩(wěn)定，這種麻煩還是能少則少、能免則免