加息大棒還是落下了。

    猜測(cè)數(shù)月之久，在較多分析師認(rèn)為中國不會(huì)或不必加息的時(shí)候，中國央行終于啟用利率工具。這是中國時(shí)隔34個(gè)月后首次加息。 

    至此，中國成為繼印度、巴西、澳大利亞之后又一個(gè)加息的主要經(jīng)濟(jì)體。目前，美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍然維持低利率，美歐正在醞釀第二輪量化寬松貨幣政策。

    市場驚嚇不小

    10月19日晚，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。

    中國央行公布加息消息后，美國原油期貨開始領(lǐng)跌全球大宗商品期貨市場，而歐美主要經(jīng)濟(jì)體股票指數(shù)也相繼開始下滑。

    “10月20日國內(nèi)股票、期貨市場也會(huì)有不小反應(yīng)。”海通期貨研究所金融工程部經(jīng)理郭梁向記者表示，“雖然市場一直在揣測(cè)貨幣政策基調(diào)會(huì)有調(diào)整，但普遍認(rèn)為短期不會(huì)有什么動(dòng)作，這也是期指最近表現(xiàn)強(qiáng)勁的原因之一。此次央行加息選擇的時(shí)點(diǎn)是出乎市場預(yù)料的，這給市場帶來的沖擊可能比較大，預(yù)計(jì)20日股指期貨會(huì)低開反映此利空�！�

    新湖期貨首席策略分析師葉燕武則擔(dān)心，加息將改變市場的中長期預(yù)期，另外利率調(diào)整對(duì)人民幣升值預(yù)期也有壓力，預(yù)計(jì)包括股市和商品在內(nèi)的資產(chǎn)類價(jià)格將承受內(nèi)外雙重沖擊，一輪迅猛的大級(jí)別調(diào)整或?qū)⒄归_。

    不過，申萬研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇則認(rèn)為：“央行加息出乎市場意料，對(duì)近日走勢(shì)強(qiáng)勁的國內(nèi)股市將有一定沖擊。但是沖擊比較有限，市場和企業(yè)有承受能力，市場向好的大趨勢(shì)不會(huì)因此改變。”

    政策轉(zhuǎn)向抗通脹

    業(yè)內(nèi)專家一致認(rèn)為，此次加息目標(biāo)直指通脹。

    9月樓市驟然升溫，量價(jià)齊升，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲9.1%，環(huán)比上漲0.5%。而大宗商品已經(jīng)從原料上漲傳導(dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈，并向百姓生活的飲食起居滲透，如糖價(jià)暴漲至糖果、巧克力漲價(jià)、大豆進(jìn)口價(jià)高升至食用油提價(jià)在即。

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“9月CPI、第四季度CPI數(shù)據(jù)都不容樂觀。9月CPI可能再度創(chuàng)出新高，此后即便有所回落，也仍處于高位�！�

    從市場情況來看，雖然8月CPI同比上漲3.5%，已經(jīng)創(chuàng)出年內(nèi)新高，但9月以來，通貨膨脹壓力有增無減。

    葉燕武也認(rèn)為：“當(dāng)前通脹預(yù)期管理的政策目標(biāo)積壓重重，加息是勢(shì)在必行。”

    興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在回復(fù)記者的電子郵件中指出，此次加息也顯示出央行調(diào)控目標(biāo)已經(jīng)從防止經(jīng)濟(jì)二次探底轉(zhuǎn)向關(guān)注貸款的過快增長和資產(chǎn)的泡沫化壓力。他分析，當(dāng)前也具備了加息的條件，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂的消退、消除“負(fù)利率”的輿論壓力、匯率回歸彈性對(duì)利率制約的消除，使得加息得以出臺(tái)。

    連平也表示，加息舉動(dòng)表明，央行已經(jīng)在控制資本流入人民幣升值壓力和阻止進(jìn)一步通貨膨脹間作出了選擇。

    加息周期剛開始

    加息政策出臺(tái)是否意味著緊縮政策全面啟動(dòng)呢？

    海通期貨研究所金融工程部經(jīng)理郭梁指出，比較明確的是，央行加息宣告了政府正式開始退出經(jīng)濟(jì)刺激政策。

    連平卻認(rèn)為：“加息并不意味著全面緊縮，而更多是管理通脹�！彼�表示，2010年整個(gè)四季度CPI平均增長將在3%左右，甚至明年高通脹仍然值得警惕，管理通貨膨脹將是央行今后很長一段時(shí)期的主要政策目標(biāo)。

    “此次加息僅是整個(gè)加息周期的開始。在未來1到2年間，不太可能出現(xiàn)降息了�！边B平說。

    魯政委認(rèn)為，此次加息雖然標(biāo)志著一個(gè)加息周期的開始，但近期還不能認(rèn)為可能成為一次連續(xù)的加息過程。連平也指出，加息頻率要視政策調(diào)控效果而定。