大多數(shù)投資者在熊市中一般要經(jīng)歷以下五個階段：惜售、悲憤、祈求、絕望、接受。通過觀察大多數(shù)投資者的情緒反應(yīng)，大致上能了解熊市行情運行到了哪一個階段。

　　惜售：行情結(jié)束上升轉(zhuǎn)入回調(diào)時期，凡是有惜售心態(tài)的投資者都認(rèn)為此時的行情只不過是一波回檔而已，回調(diào)結(jié)束之后還會上漲，不愿意承認(rèn)牛市已經(jīng)結(jié)束；另外一部分投資者因受套虧損，拒絕認(rèn)可牛市已經(jīng)結(jié)束，給自己“明天還會好起來”的心理安慰，但實際的行情卻在等待上漲的惜售中越跌越低。

　　悲憤：行情結(jié)束之前，因投資者普遍惜售的溫和式調(diào)整突然轉(zhuǎn)變?yōu)榧贝傧碌�或者深幅下跌的時候，投資者普遍意識到之前對行情的認(rèn)識可能是錯誤的；但這個時候大多數(shù)投資者手中的郵票已經(jīng)被深套，已經(jīng)沒有了“斷腕”的勇氣，難以接受大幅虧損的事實，不少投資者開始出現(xiàn)悲憤的情緒化特征，往往會出現(xiàn)“郵政為什么還不救市出利好”、“莊家主力為什么還要砸盤”、“郵評家們?yōu)槭裁匆�唱衰”等怨憤情緒。

　　祈求：經(jīng)歷了急跌行情的痛苦以及怨憤情緒的發(fā)泄之后，大多數(shù)投資者逐漸認(rèn)可行情已進(jìn)入熊市，這時候往往開始祈求，祈求行情能有反彈，普遍會產(chǎn)生“只要反彈能使我保本，我一定會拋”或者“只要能保本，我拋出后再也不會進(jìn)入郵市”的想法。

　　絕望：但實際的行情往往是逆大多數(shù)投資者的想法而運行的，在行情雖然出現(xiàn)反彈但始終達(dá)不到“保本”的要求并再度出現(xiàn)恐慌性下跌之后，大多數(shù)被深套的投資者經(jīng)歷了“怨憤也是跌”、“祈求也要跌”的心路歷程之后已深感絕望，這時候的投資行為往往是“含淚斬倉”，或者干脆是“棄倉而去”，對郵市行情不再關(guān)心和過問。

　　接受：在絕望之后，大多數(shù)投資者已經(jīng)清楚地認(rèn)識到熊市是不可改變的，接受熊市也是投資活動中必須接受的一部分。這時候大多數(shù)投資者已完全接受熊市，認(rèn)識到行情的“牛短熊長”，實際行情也因此進(jìn)入低迷筑底狀態(tài)。正因為郵市行情是逆大多數(shù)投資者想法而運行的，在低迷筑底中，實際上，新一輪上升行情已經(jīng)開始孕育。

　　如果把以上五個階段與當(dāng)前郵票市場對應(yīng)，顯然可以發(fā)現(xiàn)，“惜售”對應(yīng)在去年5月份的上漲行情中；“悲憤”對應(yīng)在去年8~10月份的大跌行情中；“祈求”對應(yīng)在去年11~12月份的反彈走勢中；“絕望”體現(xiàn)在壬辰年春節(jié)前上。目前絕大多數(shù)投資者已經(jīng)普遍“接受”了郵票市場已經(jīng)迎來熊市甚至是大熊市的觀點。通過以上這些投資者的心路歷程和情緒反應(yīng)，對我們洞察目前行情已經(jīng)處于哪個階段，或許能帶來不少啟發(fā)。