本稿刊載于《錢幣》報(bào)2010年2月下旬和3月上旬合刊，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://m.worksbyjddesignbuild.com/)，謝謝！

    進(jìn)入2月，中國(guó)迎來了一年一度的春節(jié)，節(jié)日氣氛也對(duì)黃金市場(chǎng)的交投產(chǎn)生了一定影響。但國(guó)際資本市場(chǎng)仍然是跌宕起伏，波瀾壯闊。國(guó)際金市的反彈行情近期走的頗強(qiáng)勁，在美指屢創(chuàng)新高的情況依然強(qiáng)勢(shì)拉高，似乎讓人有些看不懂�？纯醋罱绊扅S金價(jià)格走勢(shì)不利的因素還是很多。首先，2009年9月國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)的總額403.3噸黃金的銷售，目前已經(jīng)賣出了一半，而17日，恰逢中國(guó)農(nóng)歷正月初四，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)外宣布會(huì)繼續(xù)出售其余的191.3噸黃金，這也意味著前期的售金計(jì)劃沒有完成，雖然是分批進(jìn)行但是對(duì)黃金市場(chǎng)還是產(chǎn)生了一定沖擊。其次，最大的黃金ETF的持倉(cāng)約在持續(xù)減少中，重點(diǎn)在于持續(xù)減少上。但黃金最近在以上不利的因素下還是保持著一定的強(qiáng)勢(shì)，短暫下探1045美元/盎司后，在1100美元遇強(qiáng)支撐，反彈至1120美元/盎司一線，至截稿時(shí)報(bào)價(jià)1125美元/盎司。

    市場(chǎng)分析支持金價(jià)的反彈原因有以下。首先，油價(jià)近期的走勢(shì)和黃金如出一轍，二者總體都保持了反彈的趨勢(shì)，雖然黃金一波三折但是終究也探了一次前期在1123美元附近形成的頂部阻力。且第三周四個(gè)交易日繼續(xù)調(diào)整在1100美元/盎司之上還是很強(qiáng)勢(shì)的。最后，在美元大反彈的背景下黃金暫時(shí)難以聚集更多的反彈力量，需要更多的調(diào)整時(shí)間和機(jī)會(huì)，從基本面看3到4月份依然是調(diào)整的階段，再次趨勢(shì)行情可能在5月份左右。

    不得不承認(rèn)，美元的近期表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。美聯(lián)儲(chǔ)又一次祭出緊縮流動(dòng)性舉措，將窗口貼現(xiàn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，同時(shí)美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)勁；與之形成鮮明對(duì)比的，是歐洲小國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)對(duì)整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的黯淡預(yù)期，將美元指數(shù)推升至8個(gè)月以來新高。隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛講話，解釋以上調(diào)升僅為借貸工具正常化，而非暗示加息預(yù)期。市場(chǎng)緊張情緒得到緩解，冒險(xiǎn)意愿再次回歸令非美貨幣、大宗商品以及股市均收陽。盡管美國(guó)的失業(yè)率高企、政府財(cái)政赤字驚人，但對(duì)比下歐洲國(guó)家的金融動(dòng)蕩、日本經(jīng)濟(jì)的多年低迷、以及新興市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫，市場(chǎng)不得不將美元作為最優(yōu)選項(xiàng)。這將支撐美元繼續(xù)走強(qiáng)至3月初。但雖然美指將緩步走高，但與之負(fù)相關(guān)的道瓊斯指數(shù)和商品價(jià)格也將繼續(xù)在震蕩中盤升，因此業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)：美國(guó)將在其經(jīng)濟(jì)基本面向好、中國(guó)將在其控制物價(jià)過快上漲的前提下陸續(xù)出臺(tái)