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商品市場初步回穩(wěn) 節(jié)前持倉還需謹(jǐn)慎
發(fā)布日期:10-06-11 08:48:45 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者:

  本周,商品市場受歐元區(qū)危機(jī)擔(dān)憂有所緩和以及伯南克利多言論的影響,出現(xiàn)整體反彈。其中,能源化工及有色金屬反彈較為明顯;而農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)則繼續(xù)震蕩筑底。我們認(rèn)為,考慮本次端午假期時間較長,且外圍市場不確定性依然較大,投資者在節(jié)前的操作上仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

  金屬反彈空間有限

  從有色金屬的基本面來看,宏觀因素依然占據(jù)主導(dǎo)地位。本周,歐元區(qū)財政安全網(wǎng)計劃的出臺,暫時緩解了市場的恐慌情緒,使有色金屬各品種觸底回升。但匈牙利及英國的財政問題尚存不確定性。而且,西班牙、葡萄牙等國民眾因反對政府的緊縮政策,正舉行罷工。若罷工規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,將令歐債危機(jī)再度升級。因此,投資者對于有色金屬的反彈行情不宜報過高期望。

  具體來看,由于生產(chǎn)廠商惜售情緒的加重和廢銅進(jìn)口困難,導(dǎo)致了銅市場供應(yīng)偏緊。但在宏觀經(jīng)濟(jì)尚存不確定性,以及季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡的影響下,銅價中長線弱勢難以得到根本轉(zhuǎn)變。LME銅價應(yīng)關(guān)注6500美元阻力的有效性。若阻力有效,銅價仍有向5800甚至5000美元下行的可能。

  而鋁在經(jīng)過前期的連續(xù)下跌后,已偏離生產(chǎn)成本線,其成本區(qū)間對價格的抑制作用正逐步顯現(xiàn)。國家電網(wǎng)考慮通脹因素,將暫不上調(diào)電價,后市電解鋁的生產(chǎn)成本將得到維持。從供求關(guān)系來看,LME市場鋁庫存總量降至451萬噸,顯示國際市場需求依然較好。但國內(nèi)鋁市場庫存依然維持高位,供應(yīng)過剩的狀況還沒有改變。

  本周三,鋅價一度漲停。但從國內(nèi)現(xiàn)貨市場來看,成交狀況依然較為清淡,顯示市場信心仍有待恢復(fù)。在系統(tǒng)性風(fēng)險仍未散盡,以及供應(yīng)過剩的背景下,鋅價繼續(xù)向上的空間將受限。

  化工品不確定性多

  本周,國際原油在70美元關(guān)口止跌,并反彈至75美元一線,對市場產(chǎn)生利多刺激。由于夏季消費(fèi)旺季的到來,預(yù)計原油仍會繼續(xù)上沖。目前,歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩和,但仍對市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。我們認(rèn)為,國內(nèi)小長假期間國際原油價格仍將震蕩為主,應(yīng)關(guān)注75美元壓力。建議在燃料油(資訊,行情)(資訊,行情)的操作上應(yīng)保持輕倉,回避長假期間市場大幅波動帶來的風(fēng)險。

  盡管目前滬膠仍處在反彈通道中,但日膠走勢仍相對較弱。從中長期來看,滬膠市場利空因素占到上風(fēng),泰國原料逐日增加,煙片、乳膠價格下跌近在眼前,煙片膠和標(biāo)準(zhǔn)膠的價差大幅縮小。國內(nèi)部分輪胎廠庫存繼續(xù)增加,銷售開始加大促銷。因此,近期滬膠操作應(yīng)以逢高做空為主,節(jié)前不宜保留較多的高位多單。

  受國際原油價格企穩(wěn)的影響,國內(nèi)

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