美聯(lián)儲(chǔ)加息阻滯消除 黃金筑底尾聲接近

15-12-02 09:15:27 中國集幣在線 發(fā)表評(píng)論

  未來12月份加息或是“天時(shí)”之利,美聯(lián)儲(chǔ)有極大可能促成加息25個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)美元將借勢(shì)上行,而黃金或面臨最后一跌,但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來加息坐實(shí)而“靴子”落地,也是金價(jià)自2011年下跌至今的利空出盡見底之時(shí)。

  進(jìn)入11月份以來,受益于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期強(qiáng)化的影響,美元指數(shù)一路走高,并已經(jīng)突破100關(guān)口,大宗商品不斷下挫,有色金屬價(jià)格跌至2008年金融危機(jī)時(shí)期水平。黃金也未能逃脫厄運(yùn),跌至近6年來的低點(diǎn),全球市場似乎均放棄了黃金。尤其是從美國方面的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)看,美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幾無懸念,導(dǎo)致黃金承受巨大壓力。

  2008年金融危機(jī)從美國發(fā)生,蔓延至全球,但在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松舉措刺激之下,美國最先從危機(jī)中復(fù)蘇。2008年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增長率為1.7%,2009年為負(fù)增長2%,但在隨后的幾年中,GDP增長率保持在3.5%以上,其中2014年增長4.1%。最新的數(shù)據(jù)顯示,2015年美國第三季度GDP年率增長1.5%,雖然低于3%的水平,但市場仍預(yù)計(jì)2015年美國GDP年率增長將在2%以上。整體而言,金融危機(jī)之后,相較于其他經(jīng)濟(jì)體如歐元區(qū)和日本,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好。

  在就業(yè)方面,美國各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)加息參考的指標(biāo)水平。從非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)看,2011年上半年之前美國非農(nóng)就業(yè)增長并無起色,但是到2012年之后,非農(nóng)就業(yè)人數(shù)開始增加,尤其是2014年以來,美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月保持20萬人以上的增長速度,可見美國就業(yè)增長勢(shì)頭強(qiáng)勁。而2015年10月份非農(nóng)就業(yè)增長27.1萬人,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的18萬人,同時(shí)失業(yè)率也從金融危機(jī)時(shí)期的接近10%一路下降到目前的5%,表明美國勞動(dòng)力市場恢復(fù)良好,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定前進(jìn)動(dòng)能。

  另外,在薪資增長率方面,美聯(lián)儲(chǔ)也看到了亮點(diǎn),美國平均每小時(shí)工資年率增速基本上與非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)保持同步增長,特別是2012年之后基本保持2%的年增長率,這或許也是美聯(lián)儲(chǔ)將加息參考的通脹目標(biāo)定在2%的原因之一。

  美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,而美聯(lián)儲(chǔ)各官員對(duì)于12月加息的態(tài)度也趨于一致。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利此前均表示最早可能在12月加息,尤其是杜德利多次公開表示支持加息的立場。他認(rèn)為,“加息前景廣為人知,并深入討論和思考了歷史上開啟貨幣正常化的前景,我不認(rèn)為市場會(huì)出現(xiàn)非常大的反應(yīng)!眮喬靥m大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特近日也稱,“在經(jīng)濟(jì)狀況沒有顯著惡化的條件下,我樂見美聯(lián)儲(chǔ)盡早擺脫零利率,我認(rèn)為盡早開啟新的政策階段是適當(dāng)?shù)!逼渌賳T如克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特也支持美國經(jīng)濟(jì)可以應(yīng)付0.25%的加息。在11月19日公布的美聯(lián)儲(chǔ)10月聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要顯示,絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會(huì)議時(shí),加息的先決條件或滿足,屆時(shí)加息可能是合適的。

  當(dāng)前加息方面讓美聯(lián)儲(chǔ)顧忌的一是通脹率水平,二是強(qiáng)勢(shì)的美元。此前美國數(shù)據(jù)顯示通脹率一直不足2%,但是最新公布的美國10月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率上升1.9%,通脹目標(biāo)朝著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的2%前進(jìn),強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息預(yù)期,因此,盡管油價(jià)低迷,但是美國逐步增長的薪資水平將令美聯(lián)儲(chǔ)相信通脹已經(jīng)達(dá)到了加息的標(biāo)準(zhǔn)。

  而美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心的美元雖然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),但是依然在其控制范圍內(nèi)。首先是10月會(huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為來自海外的風(fēng)險(xiǎn)因素在降低,即強(qiáng)勢(shì)美元還不足以引起美聯(lián)儲(chǔ)的太多擔(dān)憂,副主席費(fèi)舍爾也表示,盡管美元對(duì)美國的國際銷售有一些影響,但同時(shí)也會(huì)在進(jìn)口成本方面有所幫助;再是未來美國通脹水平上揚(yáng)可以適度緩解強(qiáng)勢(shì)美元的影響,并且強(qiáng)勢(shì)美元也利于資本進(jìn)入美國推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

  美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好是美聯(lián)儲(chǔ)加息的“地利”條件,而各官員基本認(rèn)同加息表明“人和”形成,市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)炒作一年有余,加息預(yù)期基本消化,市場心態(tài)也達(dá)成一致,未來12月份加息或是“天時(shí)”之利,美聯(lián)儲(chǔ)有極大可能促成加息25個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)美元將借勢(shì)上行,而黃金或面臨最后一跌,但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來加息坐實(shí)而“靴子”落地,也是金價(jià)自2011年下跌至今的利空出盡見底之時(shí)。預(yù)計(jì)未來黃金上漲是對(duì)自每盎司1920美元下跌之后的技術(shù)性修正,投資者可順勢(shì)買入黃金做中期資產(chǎn)配置,產(chǎn)金企業(yè)可減少套保比率,黃金企業(yè)動(dòng)態(tài)庫存管理轉(zhuǎn)為以看漲為主。

來源:中國黃金網(wǎng)

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