基金的投機需求，對市場來說，這也是推動金價上行的根本因素之一。除此之外，比如某些國家的升息，部分央行對近期美元的連續(xù)下跌不滿，出現(xiàn)市場干預(yù)行為等，也會干預(yù)市場，這些都是投資者需要多加注意的。

3短期調(diào)整無礙大局

　　雖然黃金的漲勢令投資者似乎看到了一輪新的投資機會，不過市場總是有起有伏，近幾日，國際金價在連續(xù)上漲后也開始出現(xiàn)調(diào)整。

　　10月15日，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟形勢持續(xù)向好、美元指數(shù)繼續(xù)下挫、美股和國際油價再創(chuàng)新高，但國際金價并未受益于美元的跌勢，紐約商品交易所黃金期貨出現(xiàn)下跌，12月份交貨的合約收盤于每盎司1050.6美元，大跌14.1美元，盤中一度跌破1050美元關(guān)口，下探1047.6美元。

受此影響，10月16日，上海期貨交易所黃金期貨早盤小幅低開，主力1006合約開盤報價每克231.20元，開盤后期價震蕩下挫，一度快速下挫擴大跌幅。截至收盤，上海期金主力合約跌逾1%，期價重新回到了230元附近。此外，今年12月份交割的黃金合約每克下跌了2.73元，收盤于每克229.20元，盤中成交量和持倉量均繼續(xù)減少。當(dāng)日，國內(nèi)現(xiàn)貨金銀價格也全線下挫，各交易品種均收跌。上海黃金交易所黃金Au99.99收盤于每克230.60元，下跌1.37元，共成交1630公斤；黃金

　　Au(T＋D)遞延交易品種收盤于每克230.49元，下跌1.67元，共成交13098公斤；鉑金Pt99.95收于每克306.50元，下跌4.00元，共成交262公斤。

　　另外，在國際市場上，黃金期貨的空頭持有量也在不斷增加。日前，國際清算銀行在月報中透露，作為主力空頭的美國前兩大商業(yè)銀行，月初開始大幅增持黃金期貨空頭。據(jù)介紹，這兩家美國商業(yè)銀行已增持COMEX黃金期貨空頭至11.7萬手，占當(dāng)日該交易所空頭總量的21.1%，而此前美國前三大商業(yè)銀行的COMEX黃金期貨空頭持倉量，已由6月初的最高12.5萬手減少至7.6萬手。業(yè)內(nèi)人士表示，國際黃金期貨交易中，最活躍的空頭即掉期交易商或商業(yè)銀行，其持倉的方向和頭寸大小的變化，可被視為未來價格走勢的風(fēng)向標(biāo)，這表明在經(jīng)過前一階段的大幅上漲后，國際金價開始進入微妙的調(diào)整期。

　　不少投資者對黃金又愛又恨的原因，就在于黃金雖然具有保值的優(yōu)勢，但要想真正在黃金上獲利卻比較困難。從2001年開始，國際金價已經(jīng)由257.6美元/盎司上漲至最高點1070.40美元/盎司，實現(xiàn)了近3倍的漲幅。在這種情況下，黃金沖高往往一瞬而過。拿國內(nèi)的黃金期貨為例，上市當(dāng)天6月合約最高曾沖至230.99元/克，但其后就開始一路下滑，持續(xù)低迷，很多投資者在最