本周前三個交易日，國際現(xiàn)貨黃金價格持穩(wěn)于1210美元上方，雖然在每日的歐美交易時段中金價有短線上沖的表現(xiàn)，但技術上的壓力限制和持續(xù)追買動力不足，表明了當前黃金市場的投資信心趨向謹慎，牛皮的窄幅波動正醞釀著可能出現(xiàn)的黃金價格大變化。

　　全球經(jīng)濟正面臨著二次探底的考驗。在金融危機過后的全球經(jīng)濟復蘇過程中，由于投資者擔心各國實行的寬松貨幣政策可能引發(fā)通貨膨脹的發(fā)生，而紛紛選擇黃金避險，促使黃金成為2009年中表現(xiàn)最好的投資商品，并成功的突破了1200美元的整數(shù)關口。隨后的價格回落，一方面是急速上漲過后的正常調(diào)整，另一方面是全球經(jīng)濟復蘇初期的樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，讓避險需求得到緩和，現(xiàn)貨金價回落到1100美元之下。

　　但隨著迪拜危機、希臘主權債務危機引發(fā)的歐盟區(qū)域內(nèi)危機的暴露，和由此引發(fā)國內(nèi)矛盾激化，地緣政治的不穩(wěn)定局勢升級等，再次將黃金推向了歷史新高。歐元的大幅下跌讓避險保值需求快速的集中到了黃金市場上，以規(guī)避資產(chǎn)縮水和貨幣貶值為目的投資性需求成為主導黃金價格再度攀升到1200美元之上的主要市場動力。

　　黃金價格連創(chuàng)新高，一直是2008年全球金融危機以來表現(xiàn)最堅挺的投資商品，但價格的高企也制約了首飾用金需求的增加。歐洲、美洲、中東等地區(qū)黃金消費需求明顯減少，印度、中國雖然保持較高的消費需求比例，但增速明顯放緩，而國際貨幣基金組織(IMF)正在有節(jié)奏的實施剩余191.3噸的黃金賣出計劃，并直接通過市場銷售的方式。

　　黃金的實際需求正在由原來的消費主導轉(zhuǎn)向投資主導，而以投資為目的黃金囤積行為對黃金價格的變化非常敏感。特別是自歐洲主權債務危機暴發(fā)以來，關于經(jīng)濟二次探底的消費需求放緩的預期已經(jīng)開始影響到了股票市場、能源期貨市場和大宗商品市場，這將成為拖累黃金價格的主要市場因素。一旦支撐黃金價格的市場投資信心減弱或消失，那么大量的黃金囤積者將轉(zhuǎn)變?yōu)辄S金的供給者，如黃金ETF基金由買入轉(zhuǎn)向為減持。黃金價格變化必然會出現(xiàn)短期內(nèi)的大幅下跌，這是短線投資者需要密切注意的市場動向。

　　從長期來看，黃金的特殊性和在消費領域的不可替代性還將支撐黃金價格持續(xù)向好，隨著全球主要消費需求由發(fā)達經(jīng)濟體，向以金磚四國為代表是發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，黃金未來在消費需求和投資需求的共同推動下，金價將會有更高的預期和表現(xiàn)，但短期內(nèi)調(diào)整的壓力非常大。

　　預測：國際市場現(xiàn)貨黃金的主要價格波動區(qū)間在1206美元——1230美元之間；國際市場現(xiàn)貨白銀的主要價格波動區(qū)間在18.