9月8日，國際黃金價格再次突破1000美元大關(guān)，這是自今年2月20日以來，國際金價第三次沖破“千金頂”。不過，在當日的行情中期價也像前兩次一樣，沒能成功站穩(wěn)在千元大關(guān)之上。筆者認為，本輪金價破千的直接動力來自于投機資金的大舉介入，據(jù)CFTC持倉報告顯示，當前國際黃金期貨市場基金多空持倉比例為9:1，資金實力的懸殊注定了短期行情的走向。
 
不過，對于中長期走勢來說，一些基本面的因素所起作用將更為深遠。

　　其一，世界經(jīng)濟形勢是決定黃金走勢的重要因素之一。雖然8月公布的多個主要國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然是喜憂參半，但經(jīng)過各國積極財政政策的刺激，世界經(jīng)濟觸底企穩(wěn)的觀點逐漸得到市場投資者的普遍認同，市場情緒趨于樂觀，世界各主要經(jīng)濟體的權(quán)威機構(gòu)也相繼在報告中改變對本國經(jīng)濟前景的判斷。世界經(jīng)濟觸底企穩(wěn)的跡象已經(jīng)愈來愈明顯，將造成黃金的避險功能在這種經(jīng)濟形勢下逐步減弱，從這個角度看來，黃金的短期沖高仍然缺乏足夠堅實的基礎(chǔ)。

　　其二，美元指數(shù)的強弱變化也是影響金價波動的重要因素。美元指數(shù)從9月初開始呈現(xiàn)出更為弱勢的表現(xiàn)，美國的會議紀要則顯示在較長一段時間內(nèi)美國將維持低位利率，加息無望再次導致美元資產(chǎn)吸引力的下降，導致美元指數(shù)創(chuàng)出新低，而后市則需要更多有利數(shù)據(jù)的影響才能企穩(wěn)反彈。筆者預計，近期疲弱行情的展開僅僅只是個開始，美元的貶值之路將可能促成了后市金價再度上演瘋狂漲勢。

　　其三，從黃金基本供需狀況看，世界黃金的供給近期有減少的傾向。由于世界黃金的供給主要是來自礦產(chǎn)產(chǎn)量和官方機構(gòu)售金兩個方面，而近十年來黃金的礦產(chǎn)總量的變化并不大，所以官方機構(gòu)的售金數(shù)量就成為影響黃金供給的重要因素。根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)，到目前為止，CBGA2框架下的黃金銷售只有1866.8噸，比總上限2500噸少了約25%。CBGA框架下的售金量趨于下降，反映出央行對黃金態(tài)度的轉(zhuǎn)變。在全球金融市場動蕩不安的背景下，央行越來越將黃金看作是關(guān)鍵的戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)。

　　筆者認為，出于對通脹的擔憂，以及黃金供給量減少的前景和美元指數(shù)的頹勢等因素的影響，對未來金價走勢形成較強支撐作用，因此預計國際金價即使短期受到阻力暫時調(diào)整，但未來成功突破千元大關(guān)也應只是時間的問題。