的政策閘門，實(shí)際上也確保了美元供給充裕的貨幣條件，即壓低了國內(nèi)外市場使用資金的價(jià)格和成本，暫時(shí)轉(zhuǎn)移了資本市場對美債承兌能力的懷疑，短期內(nèi)緩解了誘發(fā)股市劇烈動蕩的擔(dān)憂情緒。美國債市表現(xiàn)格外平靜，主權(quán)國家信用危機(jī)涉險(xiǎn)過關(guān)，納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)也在過山車般的巨震中尋求著平衡，最終能否穩(wěn)定下來一定要受制于美國政府傳遞給世界的信用和信心，復(fù)蘇和提振也取決于美債問題解決的徹底性。

　　筆者以為，美聯(lián)儲這種做法其實(shí)就等同于“定向?qū)捤伞�，是針對美國�?cái)富持有形式增肥而“寬松”。它通過拉高美國重倉持有的資產(chǎn)(黃金)價(jià)格，在世界范圍內(nèi)進(jìn)行有利于美國的財(cái)富轉(zhuǎn)移；維持或承諾國家信用性資產(chǎn)(主要是美債)價(jià)格，防止投資者對美債信用悲觀而短期集中拋棄；限制或打壓證券化泡沫資產(chǎn)(主要是股票)價(jià)格，迫使流動性跟隨利益行走，向黃金交易集中，也就是驅(qū)使世界虛擬財(cái)富向美國賬戶集中和流動。大量金融動蕩中蒸發(fā)掉的他國沉沒財(cái)富，就這樣通過金融工具和金融杠桿公然被美國“打撈”回收了。

　　主權(quán)國家信用評級調(diào)降，動搖的是美國社會信用制度的基石，本該像臺風(fēng)“梅花”一樣橫掃金融市場，沖擊建立在信用基礎(chǔ)上的金融制度。可是怪異的是，股市受到標(biāo)普信用降級重創(chuàng)，但又受到利率寬松的提振，像過山車一般大起大落寬幅震蕩；而缺乏信用支撐的美債卻毫發(fā)無損，奇跡般保持了絕對強(qiáng)勢；黃金更是像服用了“興奮劑”，走向爆發(fā)式增長的路徑。

　　作為保值性的貴金屬，黃金度量的是紙幣的價(jià)格，或者說刻畫了紙幣的貶值程度。黃金價(jià)格越低，說明美元供應(yīng)越緊，也說明美元越值錢。反之，黃金價(jià)格越高，說明美元供給越充裕，美元所對應(yīng)的信用級別就走低，要發(fā)行國債就面臨信用不足的困難。從這個邏輯和意義上來看，黃金價(jià)格暴漲，反過來也證明了美國主權(quán)信用確實(shí)有問題。但此時(shí)，美聯(lián)儲更多考慮的是美國自身利益的最大化，而不是從根本上采取治本措施，通過限制美元濫發(fā)來重樹美元信用。在化解巨額債務(wù)危機(jī)層面，把低利率維持到2013大選之年，為重啟量化寬松的QE3貨幣政策創(chuàng)造條件，這無形之中透露出美國政府只關(guān)注維護(hù)債券價(jià)格的穩(wěn)定，避免國際上大幅拋售美債的危險(xiǎn)，而在最核心的債務(wù)償還方面并不想有所作為，是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳的本末倒置花招，并沒有從根子上體現(xiàn)出維護(hù)國家信譽(yù)的足夠誠意。

　　再進(jìn)一步分析，美聯(lián)儲8月9日議息會議故意留下了許多變化空間。遲滯性的十年期消減政府支出的長期承諾，用當(dāng)前政府信譽(yù)背書，很像一種緩兵之