引言：進入2010年，金價開始步入橫向調(diào)整態(tài)勢，調(diào)整價格區(qū)間保持在每盎司1050－1150美元之間。今年上半年,金價會呈何種趨勢呢? 

　　導(dǎo)語：未來在多個因素的交錯影響下，黃金價格既很難出現(xiàn)大幅上漲，也很難出現(xiàn)深幅調(diào)整，尤其在1000美元處，無論從投資者心理上還是從技術(shù)走勢上，黃金價格在此將得到較強支撐。 

　　近期，歐盟成員國希臘爆發(fā)了債務(wù)危機，從而引發(fā)歐元、英鎊對美元大幅下跌，一個月來歐元對美元貶值3％，而同期英鎊對美元貶值達到6％，雖然澳元和加元對美元呈現(xiàn)升值趨勢，但漲幅均不超過3％。希臘債務(wù)危機雖然開始弱化，但金融市場隱憂猶存，在此背景下，黃金價格將作何反應(yīng)，今年上半年金價又將如何演繹呢？ 

　　金價高位徘徊 

　　今年以來，影響金價的主要基本面因素多空交織，從而導(dǎo)致黃金價格呈現(xiàn)出高位震蕩徘徊的格局。 

　　首先，是影響金價的重要因素美元指數(shù)。由于黃金以美元計價，再加上美元和黃金都具有投資和避險功能，因而，黃金和美元之間存在較強的負相關(guān)性。近期，由于歐元、英鎊的大幅貶值，美元出現(xiàn)走強趨勢，美元指數(shù)一個月來累計上漲1.6％，美元的上漲無疑對黃金價格構(gòu)成重要的利空影響�？梢哉f，在今年以來美元的上漲在一定程度上壓制了黃金價格的走高。后期，如果歐元、英鎊持續(xù)貶值而導(dǎo)致美元出現(xiàn)相對走強的話，黃金價格的上漲將繼續(xù)受到壓制。因此，建議大家應(yīng)密切關(guān)注歐洲金融市場的局勢發(fā)展態(tài)勢。 

　　其次，是對黃金基金持倉情況進行分析。國際從事黃金期貨交易的大基金一般多是國際大型期貨基金，他們的持倉方向成為市場研究者分析黃金期貨價格走勢的風向標，從美國商品期貨交易委員會的持倉數(shù)據(jù)看，目前黃金期貨投資基金凈多持倉有回升趨勢，這種趨勢表明期貨基金對黃金期貨是凈買入，即表明黃金期貨基金對黃金價格保持看多，這方面因素是近期對黃金價格產(chǎn)生利多影響的因素之一。 

　　最后我們還要關(guān)注黃金現(xiàn)貨ETF基金對金價走勢的重要影響。因為從全球最大黃金ETF基金SPDR持金量持續(xù)保持1100噸之上，且近期呈現(xiàn)增加的趨勢看，黃金ETF基金對金價上漲產(chǎn)生了重要支持作用。 

　　從上述分析，未來幾個月，黃金期貨基金和黃金ETF基金能否保持對黃金購買力是金價能否保持高位的重要影響因素。 

　　另外，談及黃金價格走勢，我們應(yīng)高度重視原油價格的影響。目前需要投資者加以關(guān)注的是，原油價格已經(jīng)在65－85美元之間震蕩有一年之久，一旦原油價格突破85美